대신증권, “LG마이크론, 10월 PM 및 PRP 매출 증가 지속은 긍정적”

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대신증권 코스피 003540

2005-11-23 09:11

서울--(뉴스와이어)--LG마이크론의 10월 매출은 697억원으로 전월대비 0.5% 증가, 전년동기대비 10.5% 증가하였다. 10월 매출이 지난 9월에 비해 소폭 증가하였으나, 주력 제품인 PM(Photo Mask)와 PRP(PDP Rear Plate)의 매출이 전월대비 각각 12.2%, 1.4%씩 증가한 146억원 291억원을 기록하여, 전반적으로 양호한 매출 실적이라고 판단된다. 10월 매출은 당사의 2005년 4분기 추정 매출인 2,093억원 대비 33.3% 달성한 것이다. 동사에 대한 투자의견은 ‘매수(BUY)’를 유지한다.

당사가 주목하고 있는 주력 제품의 전환, 즉 브라운관 부품인 SM(Shadow Mask에서 PM(LCD), PRP(PDP)인 평면디스플레이 부품으로 전환이 순조롭게 이루어지는 등 기업의 가치가 확대되고 있다고 판단된다. 또한, 2006년은 LG필립스LCD의 7세대 가동에 따른 PM 매출 증가(36.4% YoY)가 높을 전망이며, PRP의 3라인 본격 가동에 따른 2006년 실적 호전 추세는 유효하다고 판단된다.

지난 10월에 PRP에 대한 판가 하락, Tape Substrate 의 수율 저하는 4분기 수익성 호전에 부담으로 작용할 전망이다. 3라인 가동에 따른 10월 PRP 출하량이 높았던 것을 감안하면 10월 매출 증가율이 1.4% 수준에 그친 것은 판가하락 규모가 당초 예상대비 컸던 것으로 추정된다. 또한, 지난 3분기에 수율 개선에 따른 Tape Substrate의 마진 개선 기대감이 높았으나, 10월에 다시 수율이 저하된 것으로 추정되는 등 단기적으로 주가에 부담으로 작용할 전망이다.

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