대신증권, “석유화학, 전반적인 제품가격 약세”

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2006-03-07 13:13

서울--(뉴스와이어)--국제 석유화학제품 가격이 전반적인 약세를 보이고 있다. 에틸렌 및 부타디엔 등 기초유분 가격은 각각 1,040달러(-1.4%), 987달러(-9.4%)로 약세를 보였으며 합성수지 평균가격도 톤당 1,093달러로 1.4%로 하락하였다. 이에반해 주 원재료인 나프타 가격은 564달러로 전주대비 5%의 높은 상승률을 보였다. 나프타 가격상승은 유화제품의 수요위축에도 불구 유가상승과 미국 정유업체들의 가동률 하락(85.2%)으로 인한 공급차질이 발생하였기 때문이다. 미 정유업체들의 가동률하락은 3월 이후 정기보수 일정에 돌입함에 따라 당분간 나프타가격의 상승요인으로 작용될 것으로 전망된다.

1개월전의 나프타가격이 적용되는 에틸렌 제조마진은 톤당 500달러 전주대비 비슷한 수준을 기록하였다. 최근 1분기 기초유분의 수익성을 나타내는 에텔렌 제조마진은 톤당 518달러로 전분기(342달러)에 비해 개선되고 있다. 그러나 동 기간 중 1분기 합성수지 가격은 톤당 1,104달러로 전분기(1,082달러) 대비 상승 폭이 낮아 상대적으로 합성수지 업체들의 실적개선이 지연될 전망이다.

LG화학 및 한화석유화학의 주력품인 PVC 가격은 톤당 790달러로 전주(800달러)대비 소폭 하락하였는데 이는 여전히 유가 상승기에 중국내 PVC 생산증가와 수요회복이 지연되고 있기 때문이다. ABS 및 PS 가격은 각각 1,365달러(-1.4%), 10,70달러(-1.8%)로 약세를 보이고 있으나 성수기인 3월 중순 이후 가격반등이 예상된다. 호남석유화학의 MEG 가격은 톤당 813달러(-1.4%)로 전주대비 소폭 하락하였는데 이는 수요산업인 중국 화섬경기 회복지연에 따른 영향을 받고 있기 때문이다.

따라서 석유화학업종에 대한 투자의견은 기존 시장중립(Neutral)을 유지하나 단기적으로 기초유분 업체들(LG석유화학, 호남석유화학 등)에 대한 관심이 필요한 것으로 판단된다.

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