한국, 일본증시 동조화 현황 분석

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2006-03-26 10:39

부산--(뉴스와이어)--한국, 일본증시 동조화 현황 분석 (요약)

Ⅰ. 분석목적

‘05년이후 韓·日 증시의 동조화 현황 및 배경 분석

* 분석기간 : ‘05.1.4~’06.3.17

Ⅱ. 韓·日 증시의 동조화 현황

❏ 한국증시, 작년이후 美國보다 日本증시와 동반 상승 또는 하락

ㅇ Kospi와 Nikkei225 상관계수 : 0.56 (다소 높은 수준)

* Kospi와 Dow30/Nasdaq 모두 상관계수는 0.29

ㅇ 韓·日간 동반 상승/하락 빈도율 : 70.0%

* 韓·美간 동반 상승/하락 빈도율은 53.1%

※ ‘06년들어 한·일간 동반 상승/하락 빈도율은 77.1%로 증가

반면, 한미간 동반 상승/하락 빈도율 50.0%로 감소

❏ 작년 한국, 일본의 상승 주도업종은 「금융업」

ㅇ 한국은 증권(+189%), 은행(+84%) 등 금융업과 건설(+118%), 기계(+118%) 등이 시장상승률(+54%)을 크게 상회

ㅇ 일본은 부동산(+99%), 철강(+83%) 등 업종의 오름세가 두드러 졌으나 시가 총액비중을 감안하면 금융업종(은행(+57%), 증권(+60%)) 이 사실상 상승세 주도

❏ 작년 상승 주도세력은 한국「기관투자가」, 일본 「외국인」

ㅇ ‘05년중 일본은 외국인이 +10조 3,219억엔, 한국은 기관투자가가 7조 6,736억원 순매수

ㅇ ‘06년들어서는 외국인이 한국 및 일본에서 동반 매수세

- ‘06.3.17현재 한국 +1조 3332억, 일본 +1조 3,910억엔

Ⅲ. 韓·日 증시의 동조화 배경

1. 동반 상승시 배경

❏ 금융시스템 정상화로 금융업종이 견조한 상승

한국은 ‘97년말 IMF시기를 거치면서 부실 금융기관 퇴출, 금융기관간 통합 등을 통해 안정적인 금융시스템 구축

일본 역시 ‘90년이후 장기불황기를 거치면서 부실은행이 퇴출되고, 구조조정 과정을 통해 부실채권 감소 등 금융시스템 정상화

⇨ 은행, 증권 등 금융업이 실적개선과 함께 주가상승 주도

❏ 수출·내수회복 등 경기회복 가시화

한국, ‘05년 수출실적 사상최고치 기록 및 7년연속 무역흑자 지속 등 경기회복 가시화

일본, ‘05년 5.9% 수출신장세를 기록하는 가운데 설비투자, 소비 등 내수경기회복으로 ’05년 4분기 성장률이 5.5%(연율) 기록

❏ 주식형자금유입 증가 등 간접투자문화의 정착

‘05년중 한국 및 일본의 간접투자를 통한 주식투자가 활발하여 투신권의 주식형 수익증권자금의 유입 증가

- 한국, 주식형 수익증권자금 +17조 4,300억원(전년말대비 204.3%)

- 일본, 동기간중 +13조 3,940억엔(전년말대비 48.8%)

2. 최근 동반 하락시 배경

❏ 2005년 급등에 따른 기술적 조정

한국 및 일본 증시는 ‘05년 세계 최고 수준의 급등세를 보였으나, ‘06년 1월중순 이후 동반 하락하는 기술적 조정국면 시현

- 금년들어 동조화 현상 뚜렷 (10일중 7.7일은 동반 상승/하락)

❏ 글로벌 금리인상 추세에 대한 부담

美 연준, 정책금리를 4.5%까지 인상하여 5년래 최고 수준

- 한국, 콜금리목표 수준 4%로 3회 인상, 일본도 제로금리 정책 폐지

⇨ 글로벌 금리인상에 따른 미국·유럽계 펀드 등의 투자비중 축소 가능성이 공통적인 부담 요인

▣ 한국증시와 일본증시의 동조화 추세는 당분간 지속 전망

세계 경제성장의 동력이 미국에서 유럽, 아시아국가로 이동하는 추세와 함께 한국과 일본이 IT, 자동차 등 산업구조가 유사하여 동조화 지속

한국거래소(KRX) 개요
한국거래소는 증권 및 파생상품시장을 개설, 운영하여 국민에게는 금융투자수단을, 기업에게는 직접자금조달의 장을 제공함으로써 우리나라 자본시장의 핵심기능을 수행하고 있다.

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