대신증권, “삼성화재, 펀더멘털 개선으로 주가 상승 전망 ”

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2006-04-04 13:45

서울--(뉴스와이어)--동사는 2월에 자동차 손해율이 전월에 비해 1.7%p 하락하면서 안정적인 흐름을 보였다. 보험영업부문 실적 악화의 주요 요인이었던 자동차 손해율이 자보료 인상으로 안정될 것으로 전망되어 동사의 실적 회복 국면이 진행될 것으로 에상된다. 온라인 자보 진출로 자동차보험 부문에서의 점유율 회복이 예상되고 성장 동력인 장기보험부문의 호조세가 지속될 것으로 예상되어 펀더멘털 개선이 전망된다. 동사에 대한 6개월 목표주가 153,000원과 투자의견 ‘매수’를 유지한다.

2동사의 2월 실적은 원수보험료가 5,753억원으로 전년 동월 대비 9.4% 증가하였고, 경과보험료가 5,442억원으로 전년 대비 10.4% 증가하였다. 보험영업손실은 22억원을 기록하였고, 투자영업이익은 전년에 비해 0.3% 감소한 608억원을 시현하였다. 총영업이익은 전년 대비 15.4% 감소한 586억원, 순이익은 전년대비 3.9% 감소한 418억원, 수정순이익은 전년보다 0.8% 감소한 464억원을 기록하였다.

동사의 2월 손해율은 80.4%로 전월에 비해 3.2%P 하락하였다. 보종별 손해율은 일반보험이 44.3%(-22.1%P), 장기보험이 86.2%(-2.4%P), 자동차보험이 76.3%(-1.7%P)를 기록하였다. 동사의 2월 사업비율은 19.1%로 전월대비 0.9%P 상승하였고, 합산비율은 손해율이 하락한 영향으로 전월 대비 2.3%P 하락한 99.6%를 기록하였다.

동사의 자동차 손해율은 전년 12월에 95.0%로 고점을 기록한 후 1월에 78.0%, 2월에는 76.3%로 하락하여 안정적인 흐름을 보이고 있다. 비록 자동차 손해율이 예정손해율을 상회하고 있지만 2005년 11월과 2006년 4월의 자보료 인상 효과가 나타나며 향후 하락 추세를 보일 것으로 전망된다.

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