대신증권, “무선통신, 3월 가입자 184천명 순증, KTF 순증 M/S 1위 지속”
총 ARPU는 계절성 요인에 의해 1월 대비 SKT는 1,957원 감소한 41,268원, KTF는 1,431원 감소한 37,684원, LGT는 677원 감소한 39,112원을 기록하였음, 3사 평균 1,355원 감소한 것을 고려할 때 SKT의 ARPU감소가 가능 큰 폭으로 나타났으며 LGT가 가장 적게 하락하여 실적개선 폭은 이동통신 3사 가운데 가장 양호할 것으로 예상됨. ARPU구성 중 상대적으로 DATA ARPU가 가장 계절성요인에 영향이 적은 것으로 판단되며, 접속료 ARPU와 음성통화 ARPU가 가장 큰 폭으로 감소하여 총 ARPU가 감소한 것으로 판단함. 2월이라는 계절성 요인 외에도 발신통화량의 사실상 임계치가 200분임을 확인하는 결과로서 KTF와 LGT도 200분에 근접하며, 더 이상 상승하지 못하는 모습을 보이고 있음. 후발사업자의 경우 계절성요인이 해소되는 2Q 발신통화량의 증가여력이 남아있어 2Q 매출실적 개선을 기대해 볼 수 있음,
전월 대비 KTF는 0.1%P 하락한 2.6%, SKT는 변동 없이 2.1%, LGT는 0.1%P 증가한 3.2%대의 해지율을 보임. 상대적으로 보조금 규모가 적은 LGT가 고객을 유지하는데 다소 어려움이 있는 것으로 판단됨. 해지율 평균은 2.64%대로서 전월과 변동이 없으며, 2Q는 불법보조금 단속강화에 따라 안정기조가 유지될 것으로 판단됨. 다만, SKT의 총 M/S가 월단위로 0.1%P씩 감소하고 있고 50%가 SKT의 허용 가능한 최저 M/S임을 고려할 때 2Q부터 다소 공격적인 M/S유지 전략이 수행될 가능성은 배제할 수 없으며, 이와 같은 추세대로 진행될 경우 3Q 시장과열이 예상됨.
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