대신증권, “대웅제약, 이익구조 개선이 지속된다.”

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2006-04-17 10:41

서울--(뉴스와이어)--3월결산인 대웅제약의 4분기 영업실적은 고혈압치료제 올메텍 등의 성장으로 매출 28.4%, 영업이익 56.5% 증가할 전망이다. 이에 따라 수익구조 개선이 지속되고 있다. 또한 성장하고 있는 처방약시장에서 매출액 2위권 그리고 우수 처방약을 다수 보유하여 안정적인 성장이 지속될 전망이다. 따라서 동사에 대한 투자의견은 매수를 유지한다. 목표주가는 동사의 07.3월 EPS 적용과 EPS상향에 따라 63,400원으로 상향한다 (목표주가 20.1% 상향).

동사의 05년 4분기 영업실적은 매출 898.1억원(+28.4%), 영업이익 132.8억원(+56.5%), 경상이익 131.7억원(+46.8%)을 시현할 전망이다. 주요 10개 품목의 매출이 성장을 견인한 것으로 분석된다. 품목별 성장은 대표 품목인 간장약 우루사, 뇌혈관개선제(글리아티린)등 이 높은 성장을 시현할 전망이다. 특히 고혈압치료제 올메텍은 200억원대의 매출로 동사의 성장을 견인할 전망이다. 매출 증가에 따라 영업이익률이 1분기 12.2%, 2분기 13.9%, 3분기 14.5%, 4분기 14.8%로 이익구조 개선이 지속될 전망이다.

07.3월 연간 영업실적은 고혈압치료제 올메텍 등의 성장에 따라 매출 3,806.4억원(+12.9%), 영업이익 538.2억원(+14.9%), 경상이익 533.1억원(+14.6%)을 시현할 전망이다.

동사는 시장이 커지고 있는 처방약 시장에서 매출순위 2위이며 많이 팔리는 품목도 다수 보유하여 제품력에 있어서는 국내 상위 수준이다. 특히 고령화와 관련된 고혈압약, 당뇨병약 등의 선발 품목을 보유하고 있으며 웰빙과 관련된 간기능개선제도 보유하고 있다. 또한 영업력에 있어서도 도입 제품을 단시간내에 시장의 1~2위 품목으로 성장시키는 강점이 있다.

신약개발은 01년에 개발한 당뇨병환자의 족부궤양 치료제(상피세포성장인자EGF)가 있으며 향후 EGF는 화상치료제, 화장품 등 다양한 용도로 개발 가능하여 성장성이 확대될 수 있는 퓸목이다.

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