대신증권, “인탑스, 과도한 주가하락, 저점 매수의 기회”

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2006-04-26 11:55

서울--(뉴스와이어)--인탑스는 매출액 780억원(YoY +7.7%, QoQ -3.8%), 영업이익 87.6억원(YoY -5.4%, QoQ -18.1%)의 1분기 실적을 발표하였다. 국내 휴대폰 시장에서 DMB폰등 고가 휴대폰 매출이 증가하여 휴대폰 케이스 매출은 전년 동기대비3.9% 증가하였지만 인테나와 프린터 부문은 고객사의 개발 일정 차질과 모델 정책이 변화되면서 전년 동기 대비 50% 감소하였다.

주요 고객사인 삼성전자의 중국 생산 비중이 증가하면서 중국 현지 법인의 매출 증가 영향으로 상품 원재료 매출은 164억원으로 전년동기에 비하여 60% 증가하였으며 2분기 이후에도 상품 매출 비중은 증가할 것으로 예상된다.

주요 고객사인 삼성전자의 중국 생산비중 확대 정책의 영향으로 인탑스 본사의 매출액은 지난해에 비하여 13.3%증가한 3,442억원을 기록할 전망이다. 중국 현지법인으로의 상품 매출이 증가하고 중국 법인의 경영 안정화로 지분법 평가익은 2005년 62억원에서 2006년은 120억원으로 크게 증가하여 비록 영업이익은 감소하여도 경상익은 512억원으로 크게 증가할 것으로 예상된다.

실적 추정 변경으로 2006년 당기순이익도 직전보고서의 430억원에서 384억원으로 10.7% 하향 조정한다.

인탑스의 실적전망이 하향조정하면서 2006년 추정 EPS를 4,994원에서 4,461원으로 하향조정한다. 예상 EPS 하향조정으로 인탑스의 목표주가를 직전보고서에서 제시한 41,000원에서 36,000원으로 12% 하향 조정하지만, 현재 주가대비 44%의 상승여력이 있기 때문에 투자의견 매수를 유지한다.

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