대신증권, “자화전자, 장기비젼은 긍정적이나, 수익성 정체는 부담”

뉴스 제공

2006-04-27 12:21

서울--(뉴스와이어)--자화전자는 전일(26일) 창립 25주년을 맞아 중장기 비전을 발표하였다. 주요내용을 정리하면 1) 중장기 매출 목표인 5천억원 달성을 위해 디지털 멀티모바일 부품과 평판 디스플레이 부품, 고부가가치 자동차 부품 등을 3대 신성장 엔진으로 선정하였으며 2) 핵심 사업의 아이템별로 2010년까지 연 매출 1천억원을 달성하는 목표를 설정하였다.

동사가 보유한 마그네트, 세라믹 등 핵심 소재기술을 바탕으로 하여, 디지털 컨버전스 부품기업으로 성장하는 방향은 긍정적이라고 판단된다. 동사의 계획대로 이루어지면, 신규 매출로 2007년 635억원, 2008년 1,958억원이 발생하게 된다. 따라서, 신규 제품의 성공적인 시장 진출이 이루어지면, 2005년 및 2006년의 신성장 제품 부재로 인한 외형둔화에서 벗어날 수 있다고 판단된다.

그러나, 당사는 구체적인 신규사업의 내용과 가시화 시기가 명확하지 않아, 현재시점에서 신규사업에 대한 매출 추정을 2007년 실적에 반영하는 것은 무리가 있다고 본다. 신규 사업의 추진에 따른 주가 상승모멘텀은 제한적이라고 판단된다. 또한, 2006년 1분기 실적도 시장 전망치를 하회할 것으로 전망되는 등 수익성 개선이 지연되는 점도 주가에 부담으로 작용할 전망이다.

2006년 1분기 및 2분기 실적이 부진할 것으로 보는 이유는 1) 삼성SDI의 1분기 PDP 모듈 출하량이 전분기대비 21.4% 감소하여, 동사의 Thermal Spreader 매출이 부진할 전망이며, 2) 브라운관 시장의 축소로 PCM 매출 감소, 휴대폰 시장의 단가인하 압력과 중국 수출 물량의 감소로 진동모터의 매출 부진이 지속되고 있어, 수익성 개선은 다소 시일이 걸릴 전망이다.

웹사이트: http://www.daishin.co.kr