대신증권, “코아로직, MAP 매출비중 확대로 안정적 수익성 유지”

뉴스 제공

2006-04-27 12:25

서울--(뉴스와이어)--코아로직은 매출액 510억원(YoY +57.6%, QoQ -7.0%), 영업이익 84억원(YoY +60.6%, QoQ +10.5%)의 2006년 1분기 실적을 기록하였다. 수익성이 악화된 휴대폰 셋트업체들의 1분기 실적에도 불구하고, 코아로직은 판매단가와 수익성이 높은 MAP 매출비중 확대 영향으로 16.5%의 양호한 실적을 나타냈다. 멀티미디어 기능이 증가하고 있는 휴대폰 증가의 영향으로 MAP 매출비중은 2005년 4분기 57.6%에서 70.1%로 증가하면서 코아로직은 16.5%의 양호한 영업이익률을 기록하였다.

2006년 1분기 코아로직은 MAP매출액이 357억원을 기록하여 전체 매출액의 70.1%를 기록하였다. 2분기 이후에도 국내외 주요 고객사들의 MAP 신규채용이 증가할 것으로 알려지고 있으며 코아로직은 중국을 중심으로한 해외 고객사와 국내 주요 휴대폰 셋트업체들의 차기 플렛폼에 채택되어 MAP 매출은 꾸준히 증가할 것으로 예상된다.

코아로직은 MAP 생산초기에는 8”웨이퍼에서 0.18㎛ 공정을 이용하여 칩을 생산하였지만 최근에는 12”웨이퍼에서 0.13㎛ 공정을 이용하여 한 장의 웨이퍼에서 보다 많은 칩 생산이 가능하게 되면서 30~35%의 비용절감이 가능하게 되어 공정 개선에 의한 이익률 확보를 통하여 단가인하를 극복할 수 있을 것으로 예상된다.

1분기의 양호한 실적과 2분기 이후에도 MAP비중 확대와 공정개선에 따른 매출과 수익성 향상이 단가 인하폭을 상쇄할 수 있을 것으로 기대된다. 2006년 지속적인 매출과 수익성을 반영하여 코아로직에 대한 투자의견 매수와 목표주가 56,000원을 유지한다.

웹사이트: http://www.daishin.co.kr