대신증권, “메리츠화재, 장기보험 고성장으로 성장성과 수익성 개선 전망”

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2006-05-11 13:28

서울--(뉴스와이어)--당사에서는 동사가 FY2006에 전년 대비 44.7% 증가한 547억원의 수정순이익과 14.4%의 수정ROE를 시현할 것으로 전망하고 있다. 보험영업부문에서의 실적 호조와 일회성 비용의 감소로 충분히 달성 가능하다고 판단된다. 동사에 대한 6개월 목표주가 7,000원과 투자의견 ‘매수’를 유지한다.

동사의 FY2005 실적은 원수보험료가 전년 대비 10.7% 증가한 18,769억원, 보험영업손실은 전년 대비 262억원 증가한 1,134억원, 투자영업이익은 18.2% 증가한 1,485억원, 수정순이익은 15.6% 증가한 378억원을 시현하였다.

동사의 FY2005 손해율은 전년 대비 0.3%p 하락한 81.9%를 기록하였고, 보종별 손해율은 일반보험이 5.4%p 상승한 48.9%, 자동차보험이 1.1%p 하락한 75.1%, 장기보험이 2.3%p 하락한 89.6%를 기록하였다. 동사의 자동차 손해율은 상위 4개 대형사보다 더 낮은 수준을 시현하고 있는데 2006년 3월 당월 손해율은 69.9%로 전월보다 3.7%p 하락하여 예상보다 빠르게 안정화되고 있다고 판단된다. 2005년 11월, 2006년 4월에 보험료를 인상했다는 것을 감안해 볼 때 4월 이후에는 보험료 인상이 반영되며 자동차 손해율 안정화가 지속될 것으로 전망된다.

동사의 자동차 손해율이 경쟁사에 비해 안정적으로 유지되는 것은 외형 성장보다 언더라이팅강화를 통해 손익 위주의 전략을 펼친 결과로 분석되며 향후 보험영업부문 실적 호조에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망된다.

동사의 FY2005 장기보험 성장률은 28.1%로 업계 최고 수준을 시현하였으며 시장점유율 또한 8.2%로 전년에 비해 0.7%p 증가하였다. 이러한 장기보험의 고성장은 향후 동사의 성장성 및 수익성 개선에 핵심 요인으로 작용할 것으로 전망된다.

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