대신증권, “삼성화재, FY2006 완연한 실적 개선 전망”

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2006-05-11 13:28

서울--(뉴스와이어)--당사에서는 동사가 FY2006에 전년 대비 26.2% 증가한 4,105억원의 수정순이익을 시현할 것으로 전망하고 있다. 자동차 손해율 하락과 장기보험 수익성 개선으로 인해 보험영업부문 실적 호전이 기대되고 운용자산 증가에 따른 투자이익 증가로 실적 개선이 이루어질 것으로 예상된다.

동사에 대한 6개월 목표주가를 기존의 153,000원에서 171,000원(FY2006 예상 수정BPS에 적정PBR 2.1배 적용: 적정PBR은 2위권 손보사의 적정PBR에 15%의 프리미엄 부여)으로 상향 조정하고 투자의견 ‘매수’를 유지한다.

동사의 FY2005 실적은 원수보험료가 전년 대비 6.6% 증가한 72,562억원, 보험영업손실은 전년 대비 567억원 증가한 1,841억원, 투자영업이익은 7.5% 증가한 5,908억원, 수정순이익은 0.3% 증가한 3,253억원을 시현하였다.

동사의 FY2005 손해율은 전년 대비 1.4%p 상승한 82.3%를 기록하였고, 보종별 손해율은 일반보험이 6.9%p 상승한 49.4%, 자동차보험이 4.0%p 상승한 75.9%, 장기보험이 1.3%p 하락한 89.5%를 기록하였다.

동사의 2006년 3월 당월 자동차 손해율은 70.6%로 전월보다 5.7%p 하락하여 2005년 12월 이후 지속적으로 하락세를 보이고 있다. 2005년 11월, 2006년 4월의 자동차 보험료 인상 효과가 점차 반영되어 4월 이후 자동차 손해율은 더욱 안정화될 것으로 전망된다.

FY2006에도 장기보험에서의 고성장세를 바탕으로 운용자산의 견조한 증가세가 이어질 것으로 전망되며 이에 따라 이자성자산 위주의 안정적인 자산운용으로 투자영업부문 실적 호조세가 지속될 것으로 기대된다.

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