대신증권, “현대자동차, 2006년 미국 IQS결과 Top3 진입”

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2006-06-09 08:47

서울--(뉴스와이어)--동사에 대한 투자의견 ‘매수’와 목표주가 105,000원을 유지한다. 최근 동사의 주가는 미국 Alabama공장의 재고누적에 따른 판매부진 우려, 내수판매 부진 우려, 최고경영자 부재에 따른 불확실성 증대 등으로 큰 폭의 주가조정을 거쳤다. 하지만, 5월 내수판매실적이 회복되었고, Alabama공장의 재고 또한 산타페 생산과 함께 해결될 것으로 예상되며, CEO의 부재에 따른 불확실성도 조만간 해소될 가능성이 커짐에 따라 그 동안의 주가 조정국면에서 벗어나 회복될 것으로 전망된다. 더욱이 2006년 IQS(Initial Quality Study)결과가 매우 긍정적으로 나타나, 미국시장에서의 브랜드 이미지 제고와 판매량 증가 또한 기대되고 있다.

미국 JD Power사가 실시한 2006년 IQS(Initial Quality Study)에서 현대차는 차량 100대 당 초기 결함건수 102회를 기록하여 미국 내에서 완성차를 판매하고 있는 37개 메이커 중 포르쉐, 렉서스에 이어 3위를 기록하였다. 이는 Luxury브랜드를 모두 포함하였을 경우의 순위이고, 실제 경쟁상대인 Public Car 메이커들만 놓고 비교하였을 때는 2위인 도요타, 3위인 혼다를 제치고 1위를 기록하였다. 각 차종별로 보면, 투싼이 Compact MAV 세그먼트에서 1위를 기록하였고, Elantra, Tiburon, Azera(그랜저)가 각각 2위, Sonata가 3위를 기록하여 미국내에서 판매되는 모든 차종이 각 세그먼트별 Top3에 랭크되었다. 기아차는 지난해의 140에서 136으로 결함건수가 소폭 하락하였으나, 여전히 산업평균인 124건에 미치지 못하고 있다.

IQS는 신차의 초기 품질에 대한 조사로서 신차에 대해 구입 후 6개월 간 잔고장 등 품질에 대한 불만건수를 측정하는 조사이다. 다시 말해, 제품의 설계, 생산 과정에서 유발된 결함과 고장에 대한 조사인 것이다. 따라서, 이는 제품의 성능과는 무관한 것이며, 제품 자체의 견고함을 측정하는 지표라 할 수 있다. 이는 2000년 이후 현대차가 강력하게 추진하여 온 품질경영에 따른 결과로서 2004년 이후 본격적인 결실을 맺고 있다. 통상 이러한 IQS의 수치가 낮게 나타나면, 소비자들의 품질에 대한 신뢰가 향상되어, 브랜드 이미지가 개선되고 자동차의 판매증가로 이어지게 된다. 최근에는 더욱이 미국 Alabama공장의 재고누적에 따른 우려가 제기되고 있는데, 사상 최고의 IQS결과를 시현한 현대차의 입장에서는 소나타 판매의 마케팅 수단으로 활용할 것으로 예상되어 미국내 판매량의 증가가 예상된다. 또한 주가 측면에서도 Alabama 재고 관련 우려로 약세국면이 지속되었는데, 이렇듯 양호한 품질 테스트 결과는 이에 대한 우려를 해소하고 주가회복의 모멘텀으로 작용할 전망이다.

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