대신증권, “S&TC, Surprise 2분기, 하반기까지 강력한 성장 Play 예상”
매출액 271억원, 영업이익 35억원, 영업이익률 13.1%!
2분기 동사의 실적은 비로소 안도감과 자신감을 심어줄 수 있는 수준을 회복하였다. 전년2분기는 일시적 요인으로 실적 증가가 컸었고, 원자재가 인상과 환율하락으로 이후 수익성이 하락했기 때문에, 전년동기보다 전분기와의 비교가 합리적으로 판단된다. 따라서, 영업이익률이 1분기 6.6%에서 13.1%로 개선된 것은 실적에 대한 불신을 해소시키고 안도감을 주기에 충분한 수치로 판단된다.
또한, 분기별 변동성을 감안, 상반기 전체로 보더라도 영업이익률 10.2%는 하반기 실적에 대한 자신감을 주는 수치로 판단된다. 탈질설비부문이 10% 미만의 저수익성을 기록하고 있지만, 공정진행율이 높아지면서 하반기 개선 가능성이 크고, 기존 열교환기 관련 사업부도 작년 하반기 수주건들의 납품이 시작되면서 높은 수익성을 내기 시작했기 때문이다.
실적개선을 바탕으로 이전 주가 수준 회복 전망, 투자의견 BUY와 목표주가 33,000원 유지
예상 수준 이상의 실적발표로 동사 실적 및 주가에 대한 기대감을 늘려도 될 것으로 판단된다. 수주산업의 특성 상, 하반기는 수주분들의 순차적인 납기로 매출은 1분기 대비 100% 가까이 늘어난 분기별 매출액 400억원도 가능할 정도의 성장이 예상되기 때문이다.
따라서, 기존의 투자의견 매수(BUY)와 목표주가 33,000원을 유지한다.
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