키움 리서치, “은행/카드산업, 4/4분기 Rally에 대비하라”
Valuation: 세계에서 가장 매력적인 Valuation 지표 보유
국내 은행주의 평균 PER, PBR은 각각 8.3배, 1.58배로 세계 주요국가 은행과 비교할 때 현저히 저평가되어 있음. 또한 국내 시장과 비교하더라도 평균 30% 정도 저평가, 해외 은행의 상대 PER과 비교시 최소 20%이상 상승 여력이 있다고 판단됨.
M&A 테마, 정부의 정책기조 변화가 주가 상승의 모멘텀이 될 전망
정부의 금융정책 기조 변화 가능성이 높아 하반기 대표적인 정책 기조 변화의 수혜주가 될 전망. 아울러 국민은행의 외환은행 인수, 은행분야의 성장성 약화, 금융산업의 과점화 가속화 등의 이유로 은행간 대형 M&A가 본격화, ‘07년 이후 예상되는 은행산업의 성장성 한계를 상당부분 해결할 것으로 판단됨.
은행주 TOP-PICK으로는 국민은행과 외환은행을 추천
은행주 Top-Pick으로는 국민은행과 외환은행을 제시함. 국민은행을 추천하는 이유는 금융시장 대형화 구도화 하에서 합병을 통해 Leading Bank로서 경쟁사대비 확고한 경쟁우위를 구축 했다는 점임. 특히 외환은행은 공개매수 및 주식매수청구권 부여가능성으로 상대적으로 하방 경직성을 띌 것으로 판단, 보수적 투자자에 적절한 투자대안이 될 것으로 판단됨.
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