대신증권, “우리금융지주, 2분기 견조한 실적 창출”
우리금융지주는 2분기에 전분기를 상회하는 뛰어난 실적을 시현하였다. 순이자마진 하락에도 불구하고 자산의 고성장세가 지속되어 이자이익의 증가세가 지속되는 등 핵심영업부문에서 견조한 실적 창출 능력을 보여주었다고 판단된다.
동사의 6개월 목표주가로 24,500원(FY2006 예상BPS 13,544원에 적정PBR 1.81배 적용)을 제시하고, 현재 주가 대비 22%의 상승 여력이 있어 투자의견 ‘매수’를 유지한다.
충당금 적립전 이익 전분기 대비 20.1% 증가한 8,930억원 시현
우리금융지주는 2분기에 전분기 대비 20.1% 증가한 8,930억원의 충당금적립전이익을 시현하였고, 전분기 대비 28.2% 증가한 5,640억원의 당기순이익을 시현하였다. 동사가 2분기에 뛰어난 실적을 시현한 것은 자산증대와 수수료수익 증가 등 순영업 수익이 증가하고 자산건전성 개선으로 충당금 적립액이 감소하였기 때문이다.
순이자마진 하락 불구 자산 고성장세 지속으로 이자 이익 증가
동사의 2분기 이자이익은 전분기 대비 6.1% 증가한 10,950억원을 시현하였고 수수료 수익등 비이자수익은 2.8% 감소한 3,890억원을 기록하여 핵심부문에서 지속적인 실적 호조세를 시현하였다고 판단된다. 동사의 이자이익이 증가한 것은 2분기 순이자마진이 2.65%로 전분기 대비 0.10%p 하락하였음에도 불구하고 총자산이 1분기에 이어 2분기에도 전분기 대비 6.9% 증가하는 등 높은 자산성장세가 지속되고 있기 때문이다. 동사는 3분기 이후에는 공격적인 자산확대보다는 수익성 관리에 초점을 둘 것으로 전망되어 순이자마진은 안정적으로 유지될 것으로 예상되며 이에 따라 이자이익 수준도 안정적으로 유지될 것으로 전망된다.
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