대신증권, “아시아나항공, 항공수요 호조세 지속이나 항공유가 급등 부담”
아시아나항공의 2분기 실적이 발표되었다. 전년 동기 대비 매출액은 11.6% 증가한 8,433억원이며, 영업이익은 741% 증가한 222억원을 기록하였다. 국제여객부문은 전년 동기 대비 RPK가 10.4%증가한 4,921백만km를 달성하였고, 화물부문도 전년 동기 대비 RTK가 14.7%증가한 885백만km를 달성하여 항공수요의 호조세는 지속되고 있는 것으로 나타났다.
국제여객부문의 L/F는 전년 동기 대비 2.1%하락하여 73.6%를 기록하였으나, 이는 전년 동기 대비 ASK가 12.7%상승한 데 따른 것으로 분석되며, 화물부문의 L/F는 ATK가 7.8%증가하였음에도 불구하고 6.4%증가한 79%를 기록하여 양호한 성장세를 시현하고 있는 것으로 분석된다.
2분기 한국은행이 발표한 국내 및 해외 여행비 지출전망 CSI지표도 전년 동기 대비 4.5%증가한 94를 기록하여 여객수요의 호조세는 지속될 전망이며, 화물 부문의 경우도 IT경기의 회복과 함께 견조한 수요가 예상된다.
항공유가 급등으로 연료비 전년 대비 25.1%, 491억원 증가
국제유가의 상승세 지속으로 연료 유류비용이 전년동기 대비 491억원 증가 하는 등 영업비용이 전년 동기 대비 10.7%, 682억원 증가한 6,874억원을 기록하여 부담요인으로 작용하고 있다.
3분기에도 미국의 허리케인 및 이스라엘의 레바논 침공 등 중동지역의 정정불안 사태로 국제유가의 강세는 지속 될 것으로 전망됨에 따라 주가의 상승추세로의 전환은 어려울 것으로 판단된다.
그러나 항공 수요의 호조세가 지속되고 있는 점을 감안하여 투자의견은 매수를 유지하며 목표주가도 8,700원을 유지한다.
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