키움 리서치, “CJ CGV, 실적개선 이제는 믿어도 된다”
목표주가 34,000원과 투자의견 BUY
CJ CGV를 목표주가 34,000원, 투자의견 BUY로 커버리지를 시작한다. 목표주가 34,000원은 동사의 시가총액을 7,000억원 수준으로 평가하는 것으로 2007년 예상 EPS 2,147원 대비 P/E Multiple 15.8x 수준이다.
체질강화에 따른 본격 성장기 진입
당사는 CJ CGV가 그 동안의 공격적인 투자로 체질강화에 성공하였고 강화된 체질이 본격적으로 성과를 낼 것으로 기대한다. 이는 신세계가 급격한 이익개선을 보여 주기 전인 2000년과 유사한 상황으로 동사의 영업 및 주가 성과도 2000년 이후 신세계가 보여주었던 장기 성장 및 추세적인 상승을 재현할 전망이다.
신규 극장 영업안정화 시그널은 이미 감지
2006년 2분기 좌석당 관람객수가 전년 대비 증가하며 영업안정화의 시그널을 보여 주고 있다. 좌석당 관객수의 증가는 신규 극장에 관람객이 모이고 있음을 방증하는 것으로 향후 영업 안정화를 통한 수익성 개선을 예상하게 한다. 또한 수익성 높은 스크린 광고가 장비를 디지털로 전환한 이후 놀라운 성장을 보이고 있는 점도 실적 개선에 힘을 실어줄 전망이다.
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