키움증권, “하락 조정 가능성 고려”
주간 기준 약보합 9월물은 지난주 미국 증시가 뚜렷한 흐름을 보이지 않은채 제한된 범위내에서 등락을 지속한 데 영향을 받아 약보합권으로 마감됨. 주간 기준으로는 한주만에 약세로 전환됨.
지난 22일 매수차익잔고는 2조원을 상회한 것으로 나타나 올해 4월에 기록했던 역사적 최고치를 경신함. 매수차익잔고의 증가는 시장베이시스의 상승에 따른 결과물이며, 시장베이시스의 상승은 투자 심리의 호전 보다는 외국인의 선물 순매수라는 수급적인 측면의 영향이 컸던 것으로 판단됨. 한편, 현재 매수 차익잔고 가운데 허수가 약 7,000억원 규모인 것으로 추정하고 있어 매수차익잔고의 사상최고치에 의미를 부여하기는 쉽지 않을 것으로 평가됨.
지난 주말 미국 증시는 뚜렷한 이슈가 부각되지 않으며 제한적인 범위내의 등락을 보이며 마감됨. 거래량은 30억주로 저조한 수준이었음. 국내 증시의 경우 9월물이 지난 25일 주요 이동평균선이 밀집된
172 포인트대를 돌파함에 따라 단기 하락 리스크가 감소한 모습임. 그렇지만, 9월물의 흐름이 제한적인 박스권에 머물고 있는 가운데 현물 시장의 매수 주체가 여전히 프로그램 매매에 국한되고 있는 과정이 연장되고 있어 9월물의 급등락을 포함한 하락 조정을 고려해 볼 시점으로 평가됨.
따라서, 9월물에 대해 매도 대응을 고려해 볼 시점으로 평가됨. 한편, 9월물 옵션의 경우 변동성 수준이 낮은 점을 감안해 변동성 매수를 중심으로 한 접근이 바람직해 보임.
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