키움 리서치, “유한양행, 3분기 실적 부진 주가에 선 반영, 4분기와 내년 이익 급증에 주목”
3분기 실적은 부진의 원인은 시황 악화에 따른 것보다 자의적 성격이 강해
3분기 외형과 영업이익은 전년동기대비 9.2%, 31.7% 감소한 것으로 추정되는데. 이는 금년 9월에 발표된 생동성조작관련 제네릭의약품의 품목허가 취소 조치에 대비해 7~9월 중 제네릭의약품 영업을 자제한데다 에이즈치료제 신약원료공급 매출액이 선적 지연으로 80억원 정도가 4분기로 이월되었기 때문이다.
4분기 매출액은 전년동기대비 28.2% 급증할 듯
4분기 매출액은 전년동기대비 28.2% 급증할 것으로 보인다. 이는 판매중단 된 콘택600의 리뉴얼제품인 콘택골드캡슐이 10월에 발매되었고, 자체개발 해 신약인 레바넥스가 11월 중에 출시되는데다, 3) 7~9월 중 제네릭의약품 출하 자제로 약국과 도매상 유통재고가 소진, 전문의약품의 매출 호조가 예상되기 때문이다.
제도적 리스크: 실질적 영향 미미
약가재평가에 따른 약가 조정, 생동성 조작 파문 관련한 일부 제네릭의약품 품목허가 취소, 일반약 복합제의 비급여 전환 등의 제도적 리스크가 있으나 동사의 발빠른 대응으로 실질적인 영향은 미미할 것으로 보인다.
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