키움 리서치, “현대자동차 3분기 실적, Fundamental 강화 여부의 잣대”

뉴스 제공

키움증권 코스닥 039490

2006-10-24 08:43

서울--(뉴스와이어)--현대차 3분기 매출액은 전년동기대비 0.5% 감소한 6조 1,175억원, 영업이익은 3.0% 감소한 2,600억원, 영업이익률은 0.1%p 하락한 4.3%로 예상된다. 금년 파업일수는 21일로 전년 10일에 비해 크게 증가한 점. 생산차질과 내수부진에 따라 전체 판매대수는 전년동기비 6.0% 감소한 33만 9,213대를 기록한 점. 동기간 원달러 환율 역시 7.2% 하락한 점을 감안하면 양호한 실적을 기록할 것으로 판단된다. 특히, 소나타, 그랜저, 싼타페 등 주력모델에서 신차효과 본격화와 원활한 가격인상에 힙입어 3분기 ASP는 전년비 6.7% 상승할 것으로 예상된다.

한편, 3분기 영업실적이 우리의 예상치를 충족시킨다면 이는 내수부진과 원달러환율 하락을 ASP(Average Sales Price) 상승으로 충분히 커버하고 있음을 방증하는 것이며, 외생변수의 충격요인을 흡수할 수 있을 정도로 현대차의 Fundamental이 강해졌음을 시사한다. 한편, 4분기 매출액은 7조 7,962억원, 영업이익률은 5.6%로 본격적인 회복궤도에 진입할 것으로 예상된다.

현대차 3분기 영업실적이 우리의 기대치를 충족시킬 것으로 예상되는 점, 동 분기를 기점으로 회복기조에 진입할 것으로 예상되는 점 등에 따라 기존의 목표주가 106,000원과 투자의견 매수(Buy)를 유지한다.

웹사이트: http://www.kiwoom.com