대신증권, “한진중공업, 건설부문까지 가세한 실적회복으로 07년 전망 더욱 긍정적”
동사의 3분기 실적이 건설부문 실적개선을 바탕으로 영업이익 365억원을 기록, 2분기 수치를 넘어서는 호실적을 기록하였다. 조선부문은 3분기 임금인상과 하청업체 단가 인상 등이 이뤄지면서 일시적으로 비용이 추가집행되었으나, 건설부문은 저수익성의 공공공사 및 플랜트부문의 매출 감소와 필리핀 조선소 건설매출발생 등으로 영업이익률이 2분기 1% 수준에서 4.3%까지 급속한 개선이 이루어졌다.
매출액도 6,489억원을 기록, 전년동기대비 약 25.7% 증가하는 성장세를 나타내면서, 본격적인 수익회복기에 접어들었음을 증명하였다. 다만, 필리핀 조선소 건설을 위해 설립한 홍콩법인으로부터의 지분법 평가손이 발생, 경상이익은 예상치를 소폭 하회하는 모습을 보여주었다.
그러나, 전체적으로 기대 이상의 3분기 실적이라고 판단되고, 4분기에도 조선과 건설 모두에서 빠른 개선추세가 더욱 가속화될 전망이다.
건설과 조선의 안정적 포트폴리오 회복으로 투자의견 BUY와 목표주가 31,650원 유지
상반기까지 우려되었던 건설부문의 수익성까지 빠르게 회복되고 있는 것으로 나타나고 있어서, 월 100억원 수준의 영업이익을 기록하고 있는 것으로 추정되는 조선부문까지 더해 예상보다 빠르게 동사의 실적개선이 이루어지고 있는 것으로 판단된다.
따라서, 한진중공업에 대한 투자의견 매수(BUY)와 목표주가 31,650원을 유지한다.
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