대신증권, “씨앤에스, 신제품 효과로 4분기부터 영업이익 회복 기대”
씨앤에스는 2분기까지 3분기 연속으로 영업흑자를 기록하였지만 수익성 높은 DMB 시장의 경쟁이 심화되고 수익성이 낮은 ASIC관련 매출이 증가하면서 3분기는 영업 적자전환하였다. DMB관련 매출이 칩과 솔류션을 포함하여 2분기대비 소폭 감소하였지만 공급량은 약 45만개로 2분기 대비 7% 증가하면서 시장 점유율은 유지하는데 성공한 점은 긍정적이라고 판단된다.
씨앤에스는 3분기 영업적자 전환하였지만 4분기부터는 실적 개선이 전망된다. 지상파 방송의 전국확대 서비스가 2007년부터 예상되고 DMB 전용 칩셋인 ‘Triton’이 주요 테스트를 마치고 12월부터 국내 휴대폰 셋트업체에 공급이 시작될 전망이며 일본등 DMB서비스가 제공되는 주요 국가에 대한 DMB 관련 수출이 4분기부터 본격화될 것으로 기대되기 때문이다.
이 조사자료는 건전한 투자문화 정착을 위하여 전국투자자교육협의회, 한국증권선물거래소, 코스닥상장법인협의회가 기업분석을 희망하는 상장법인과 리서치사를 연계하여 주기적으로 분석보고서가 공표되도록 하는 사업인 KRX Research Project에 의해 작성된 것으로, 보고서의 내용은 상기기관과 무관함을 알려드립니다.
3분기 지상파 DMB 보급 크게 증가, 2007년은 크게 증가 전망
2006년 3분기 국내 지상파 DMB 단말기 판매량은 약 80만대로 2분기 70만대 대비 14.3% 증가하였다. 3분기 지상파 DMB 단말기 판매가 증가한 가장 큰 이유는 여름 휴가철을 맞이하여 지상파 DMB가 내장되어 있는 네비게이션 수요가 많았던 것으로 판단된다. 이러한 시장 성장과 함께 지상파 DMB 관련 칩셋 공급업체가 늘어나 시장 경쟁이 심해지면서 씨앤에스는 단가 인하를 통한 시장점유율 유지 전략으로 3분기 매출액은 2분기 대비 감소하였다.
하지만 4분기부터 지상파 DMB 관련 매출은 다시 증가할 것으로 전망된다. 씨앤에스가 개발한 고화질 영상을 지원하는 DMB 전용 칩인 ‘Triton’은 주요 테스트를 마치고 휴대폰 셋트업체로 공급이 시작될 것으로 예상되며 일본등 현재 DMB 서비스를 제공하고 있는 국가에 대한 DMB 관련 칩셋과 솔루션 수출이 4분기부터 본격적으로 증가할 것으로 기대되기 때문이다.
2007년부터 예상되고 있는 지상파 DMB 방송의 전국 서비스도 DMB관련 매출 증가에 기여할 것으로 전망되기 때문에 씨앤에스의 DMB관련 매출은 4분기 부터는 회복될 것으로 예상된다.
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