주식워런트증권(ELW)시장 개설 1주년 기념 세미나 개최
동 세미나는 ELW시장 개설 1주년을 맞아 그간의 시장운영 성과를 분석하고 향후의 지속적인 발전방향을 모색함으로써 우리나라 주식워런트시장을 더욱 선진화시키려는 노력의 일환임
증권선물거래소 이영탁 이사장은 세미나 개회사에서 불과 1년 사이에 거래대금 기준 세계 4위의 시장으로 급성장할 수 있었던 데 대해 투자자와 발행증권회사에 감사하는 한편 투자자교육과 홍보 부족, 만기 1개월 전 유동성공급 제한으로 인한 투자자의 불편 등에 대해서는 양적 성장에 질적인 깊이를 더하여 국내 ELW시장이 양적·질적으로 세계 최고의 시장이 될 수 있도록 노력하겠다고 다짐
이어 증권선물거래소 유가증권시장본부 정학붕 본부장보는 이론가, 내재변동성 등 투자지표 제공, 유동성공급자 호가정보 및 보유물량 공개 등을 통해 투자환경을 개선하고, 기초주식 확대, 풋 ELW 도입, 주식바스켓 ELW 상장 등 종목 구성을 다양화해 왔던 거래소의 노력을 소개하고, 향후 코스닥증권시장 및 외국증권시장 등으로 기초자산을 확대하고, 이색옵션 및 실물결제 도입 등 발행조건을 다양화하며, 만기 1개월전 유동성공급 금지 규정 등을 완화할 계획임을 밝힘
증권연구원 김형태 부원장은 주가연계증권(ELS), 주식워런트증권(ELW), 파생결합증권(DLS), BuyWrite Index, 신용연계채권 등 신종 파생결합증권의 국내 도입현황에 대해 설명한 후, 자본시장통합법으로 인해 KRX가 취급할 수 있는 유가증권과 파생상품이 획기적으로 확대될 것으로 전망하면서 국내 파생결합증권시장의 발전을 위해서는 복잡한 구조의 설계보다 시장성 있는 기초자산을 발굴해야 하고, 헷지를 위한 파생상품시장 발전이 필수이며, 유가증권과 파생상품을 거래하는 KRX시장의 발전을 위해서는 위험산업 즉 투자은행(IB)산업 발전이 전제되어야 한다고 권고
특히 KRX의 위상을 위험관리를 위한 중앙은행으로서 재정립할 필요가 있다고 주장
SG(Societe General) 홍콩법인의 아시아지역 파생상품매매를 총괄하는 김종범 전무는 한국 주식워런트증권시장이 개장한 지 1년도 안 된 현실을 감안할 때 세계 주식워런트증권시장의 중심시장으로 부상(becoming a future star)하고 있다고 주장
규제완화를 홍콩과 독일시장의 성공요인으로 꼽은 그는 한국 ELW가격이 너무 높다는 점과 유동성공급자에 대한 신뢰도가 낮고 ELW가 투기수단으로 인식되고 있는 것이 가장 큰 문제라고 지적하고, 유동성공급자의 경험 축적, 추가발행 허용, 기초자산 확대, 만기 때까지 유동성공급 허용, 투자자의 지속적인 관심과 발행회사, 거래소, 규제기구의 공조 등이 필요하다고 주장
맥쿼리 홍콩법인의 Keith Chan 이사는 홍콩 워런트시장이 2001년 12월 이후 급속한 성장세를 보인 데는 상장규정 개정과 함께 유동성공급자 제도 도입이 절대적인 역할을 담당했다는 점을 강조하고 투자자들이 기대하는 LP의 역할은 호가스프레드를 촘촘하고 일관성 있게 유지하는 동시에 기초자산의 가격변화에 적극적으로 대응하고 시황이 나쁠 때 시장을 보호하는 것이며 결국 투자자들의 시장참여 여건을 조성하는 것임을 강조
마지막 연사로 나선 한국투자증권의 손석우 상무는 레버리지 활용과 헷지수단으로서 ELW 활용은 결국 파생상품 이해 증진을 통한 금융시장의 질적 성장으로 이어질 것임을 강조
이어서, ELW 종목선정방법과 레버리지전략, 손실제한전략, 헷지전략 등 ELW 투자전략에 대해 설명하고, 유동성공급자 선택방법, 발행사와 유동성공급자의 손익관계에 대해 설명
ELW시장을 담당하는 증권선물거래소 상장총괄팀 김인수 부장은 시장과열 및 유동성공급자의 역할에 대한 일각의 우려에도 불구하고, 우리 ELW시장이 이미 세계적인 수준의 홍콩에서도 견제할 정도로 빠른 성장세를 보이고 있다는 점이 중요하며, 오늘의 발전전략 세미나를 전환점으로 삼아 향후 시장의 질적인 성장에도 전력을 다하겠다고 다짐
한국거래소(KRX) 개요
한국거래소는 증권 및 파생상품시장을 개설, 운영하여 국민에게는 금융투자수단을, 기업에게는 직접자금조달의 장을 제공함으로써 우리나라 자본시장의 핵심기능을 수행하고 있다.
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