키움 리서치, “에이스디지텍, 또 하나의 삼성 → 화룡점정(畵龍點睛)”
제일모직과 오성엘에스티 MOU체결 → 에이스디지텍 중장기 성장의 서곡(序曲)
동사는 이번 MOU 체결을 통해 다음과 같은 관점에서 중장기적으로 높은 성장을 기록할 것이다. 1) 4Q06 후반 이후 동사는 세계 최대패널업체인 삼성전자에 납품하여 07년 급격한 실적 성장을 기록할 것이며, 2) 중기적으로는 08년까지 삼성전자의 주요 편광필름업체로 도약할 것이고, 3) 장기적으로는 편광필름을 포함한 광학필름, 나아가 국내 전자재료산업의 중추적 역할을 할 것으로 판단된다.
삼성전자의 핵심적 편광필름업체로 도약
동사는 기존 일본업체들의 물량을 빠른 속도로 대체해 가며 삼성전자내 비중을 확대시킬 것으로 보이며, 3개 라인을 보유하게 되는 07년부터는 삼성전자내 점유율 30% 수준까지 늘려 점유율 2위 업체까지 입지를 구축할 전망이다. 우리는 동사가 09년까지 5개 라인을 보유하여 삼성전자뿐만 아니라 대만 패널업체와 중국의 BOE-OT 등까지 공급하며 세계적인 편광필름업체로 성장할 것으로 예상한다.
목표주가 ‘24,000원’ 및 투자의견 ‘BUY’ 유지
4Q06 후반 이후 삼성전자로의 납품을 통해 예상되는 높은 성장성에 주목하여 적극적으로 ‘매수’할 것을 권고하며, 목표주가 ‘24,000원’ 및 투자의견 ‘BUY’를 유지한다. 향후 삼성전자로의 납품이 본격화될 경우 주가를 산정함에 있어 할증하는 게 타당하며, 이번 인수가 완료되는 시점부터 이를 반영할 것이다.
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