상장지수펀드(ETF) 활용전략 세미나, 기관 및 개인투자자 대거 참석한 가운데 성황리 개최
ETF 상품 도입 4주년을 계기로 ETF 상품에 대한 증권업계 및 투자자의 이해를 돕기 위하여 삼성투신운용, 우리CS자산운용, 미래에셋맵스자산운용의 후원하에 증권선물거래소가 주최한 이번 세미나에는 증권업 및 자산운용업 관계자, 기관투자자 뿐만 아니라 개인투자자가 대거 참여하여 최근의 간접투자에 대한 열기를 보여주었으며, 금융정책당국 및 업계 유수의 전문가들이 참가하여 국내 자산운용업의 발전방향, 기관 및 개인투자자의 효과적인 상장지수펀드 활용전략 등에 대한 실질적이고 유익한 토론이 전개되었음
□ 주제발표 주요 내용
[이명호 금융감독위원회 자산운용감독과장]
ㅇ 국내 자산운용업은 간접투자수요가 확대되고 있는 사회·경제적 여건과 자산운용산업을 금융허브 구축을 위한 선도산업으로 선정, 은행과 자본시장의 균형적 발전을 유도하고 부동산 투기수요를 억제하는 정책적 여건이 맞물려 발전할 수 있는 충분한 여건을 가지고 있음
ㅇ 자산운용회사의 대형화·전문화를 유도하고 펀드 운용 및 영업의 자율성 제고, 판매 채널 다원화를 통해 펀드 대형화, 투자자 재산 보호 강화 등 자산운용업의 건전성을 제고하는 방향으로 감독정책을 전개할 예정
[유승덕 우리CS자산운용 AI본부장]
ㅇ 저금리 기조, 인구 고령화, 간접투자시장의 성장 등으로 인해 국내 주식투자 패러다임이 단기 투기거래에서 미래를 위한 장기저축수단으로 변화하고 있으며, ETF가 최적의 장기저축수단임을 지적
ㅇ 과거 4년간 KOSPI 200을 추적하는 KOSEF와 초우량주의 수익률을 비교한 결과, 현대차보다는 수익률이 낮으나 포스코, 삼성전자, 한국전력, 국민은행, SK텔레콤보다는 높은 수익률 시현
ㅇ 시장이 효율화되고 투자기간이 장기화 될수록 Active 운용의 성과가 지수수익률을 상회할 가능성은 감소하므로, 장기투자시지수를 상회할 성장형 펀드를 고르기 위해 노력하는 것보다 ETF에 투자하는 것이 현명한 선택
[배재규 삼성투신운용 인덱스운용본부장]
ㅇ ETF는 개인 및 기관투자자에게 다양한 투자방법을 제공하고 투자자에게 위험수준을 조절할 수 있는 수단으로서의 기능을 수행함
ㅇ 효과적인 기관투자자의 ETF 투자전략으로 Core-Satellite 전략과 Risk Budgeting 전략을 소개
- Core-Satellite 전략 : 시장전체를 추적하는 상장지수펀드에 투자하여 포트폴리오의 핵심부분을 구성하고, 업종ㆍ국가ㆍ스타일 상장지수펀드에 적절히 가중치를 두어 수익을 높이는 전략
- Risk Budgeting 전략 : 매니저의 펀드운용 성과를 기초로 위험수준과 초과수익률을 분석하여 자산을 배분하는 전략으로서, 투자 성향에 따른 자산배분으로 체계적인 위험관리가 가능함
ㅇ ETF와 액티브 펀드는 경쟁관계가 아니라 상호 보완관계이며 최적의 자산 구성을 위해서는 전체자산을 적절히 배분하여 투자하는 전략이 필요함
□ 주요 토론내용
[온기선 국민연금 운용전략팀장]
ㅇ 국내 시장의 효율성이 높아짐에 따라 ETF를 포함한 인덱스펀드에 대한 기관투자자의 관심이 높아질 것으로 예상됨
ㅇ ETF는 자체 전문 운용인력이 충분하지 않은 중소 연기금에 특히 유용한 패시브 운용수단이 될 것임
ㅇ 시장상황 변화에 따라 신속한 투자 실행이 가능한 해외 ETF 투자를 적극 검토하고 있음
[이형철 대신증권 CM본부장]
ㅇ ETF의 유동성은 발행시장 부문에서는 충분히 확보되고 있으나 유통시장 부문에서는 매수/매도 호가 부족현상이 나타나고 있으며 이를 해소하기 위해서는 선물거래와 연계한 차익거래 활성화, LP제도 강화, 투자주체의 이해제고를 위한 교육 강화 등이 필요함
ㅇ 증권사의 ETF 시장 참여는 WRAP 상품과 자기매매 부문에서 상대적으로 활발히 진행되고 있음
ㅇ ETF 시장 참여야 말로 고도화된 금융시장에서 정보력과 분석 능력의 한계를 극복할 수 있는 유용한 투자 전략이 될 것임
[이원기 KB자산운용 대표이사]
ㅇ 최근 지수 선물의 고평가가 지속되고 인덱스펀드의 지수초과수익률 추구전략이 어려워지면서 인덱스 펀드 운용에서 ETF 활용도가 증가될 것으로 예상됨
ㅇ 내년부터 사모 펀드에 증권거래세가 부과되는 바, 사모 펀드의 추가적 거래세 부담을 거래세가 부과되지 않는 ETF 매매를 통해 해소 가능
ㅇ 인덱스 펀드의 ETF 참여는 ETF의 유동성 개선 및 효율적 가격 형성에 기여함
오늘 세미나는 최근의 간접투자 수요 증대 추세 및 투자자의 상품 다양화 요구에 부응할 수 있는 신상품 개발 및 향후 발전전략에 활용될 수 있는 계기로 작용하고, 아울러 기관 뿐만 아니라 개인투자자의 ETF에 대한 관심제고로 최근의 간접투자상품에 대한 열기가 지속적으로 이어져 간접자산운용시장의 건전한 발전에 기여할 수 있을 것으로 예상됨.
한국거래소(KRX) 개요
한국거래소는 증권 및 파생상품시장을 개설, 운영하여 국민에게는 금융투자수단을, 기업에게는 직접자금조달의 장을 제공함으로써 우리나라 자본시장의 핵심기능을 수행하고 있다.
웹사이트: http://www.krx.co.kr
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