대신증권, “씨앤에스, DMB 보급률 상승으로 2007년에도 매출 성장 지속 전망”
씨앤에스는 80%가 넘는 시장점유율을 기록하고 있는 DMB용 A/V Decoder 시장의 경쟁이 심화되어 가격인하와 함께 이익이 감소하고 수익성이 낮은 ASIC관련 매출이 증가하면서 2006년 3분기에 영업이익이 적자전환하였지만, 4분기에는 칩셋 가격이 안정되고 단말기 공급이 증가하였으며 ASIC 부문 주요 고객사인 삼성전자향 매출이 증가하면서 수익성이 개선될 것으로 예상된다.
2007년에도 씨앤에스는 Mobile TV 보급률 상승과 통신망 고도화에 따른 전송속도 증가로 DMB와 MoIP(Multimedia over Internet Protocol, 화상전화)관련 칩셋과 솔루션 공급이 확대될 것으로 예상된다. 2007년에는 국내 주요 휴대폰 셋트업체와 일본등 DMB서비스가 제공되는 주요 국가에 대한 DMB 관련 수출이 본격적으로 확대될 것으로 전망된다.
이 조사자료는 건전한 투자문화 정착을 위하여 전국투자자교육협의회, 한국증권선물거래소, 코스닥상장법인협의회가 기업분석을 희망하는 상장법인과 리서치사를 연계하여 주기적으로 분석보고서가 공표되도록 하는 사업인 KRX Research Project에 의해 작성된 것으로, 보고서의 내용은 상기기관과 무관함을 알려드립니다.
2007년: DMB와 MoIP 매출 증가 전망
2006년 4월부터 우리나라 지상파 DMB 단말기 월평균 보급수량은 20만대를 넘어서서 꾸준히 증가하고 있으며 2007년부터는 지상파 DMB 방송의 전국서비스가 예상되고 있어 DMB용 핵심 부품에 대한 공급업체간의 치열한 경쟁에 따른 가격 하락에도 불구하고 DMB Decoder 관련 칩셋시장 규모는 지속적으로 커질 전망이다. 따라서 DMB A/V Decoder 시장점유율 1위를 기록하고 있는 씨앤에스의 DMB관련 매출도 지속적으로 증가할 것으로 예상된다.
KT, 데이콤등 주요 유선 통신 사업자들은 신규 서비스 제공을 위한 통신망 고도화 작업을 지속적으로 추진하고 있다. 유선통신망 속도가 빨라지면서 영상전화를 이용하는 사용자가 증가할 것으로 예상되며 국내 뿐만 아니라 일본등 현재 공급을 진행하고 있는 지역을 중심으로 BcN관련 매출도 꾸준히 증가할 것으로 예상된다.
이러한 매출 증가에도 불구하고 2006년 3분기말 기준으로 60억원이 넘는 무형자산에 대한 상각비용, 자회사에 대한 대손상각비, 지분법 평가손등의 부담이 지속적으로 반영되기 때문에 2007년에도 당기순이익이 크게 증가하기는 어려울 것으로 예상된다.
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