대신증권, “웅진씽크빅, 4분기 실적감소 불구 긍정적 시각 유지”
학습지 교육업체인 동사의 2006년 4분기 매출액 및 영업이익은 각각 1,597억원(YoY +9.4%), 78억원(-14.3%)을 기록하였다. 특히 4분기는 인센티브 계상에 따른 비용부담으로 영업이익이 감소하였다.
2006년 연간 매출액 및 영업이익은 각각 5,919억원(+9.1%), 429억원(40.7%), 경상이익 442억원(-44.3%)을 기록하였다. 2006년 영업이익 개선은 매출증가와 구조조정에 따른 비용감소 때문이다. 특히 학습지를 주력으로 하는 교육문화사업본부의 영업이 구조조정 이후 성공적으로 본궤도에 진입한 것으로 판단된다. 반면에 경상이익 감소는 전년 매도가능증권 평가이익(298억원) 및 지분매각처분이익(218억원) 등 비경상 수익(516억원)이 발생하였기 때문이다.
토이렌탈 등 신규사업 본궤도 진입 지연 불구 긍정적 시각 유지
2006년 연간 사업부문별로 살펴보면 동사의 주력부문인 힉습지 교육문화사업부문은 매출액 3,464억원(4.4%), 영업이익 369억원(47%)으로 증가하였으며 방문판매 중심의 미래교육사업본부도 매출액 1,845억원(8.9%), 영업이익 174억원(28%)으로 증가하여 동사 실적개선에 큰 기여를 하였다.
신규로 추진하고 있는 유아용 장난감 대여사업의 토이렌탈은 4분기에 20억원 적자를 기록하는 등 아직 정상화가 지연되고 있다. 그러나 4월 런칭 예정인 북렌탈 및 영어마을사업과 현재 본궤도에 진입하고 있는 단행본 및 방과후 교실사업 등은 동사의 비주력 사업부문의 실적개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망된다. 따라서 동사에 대한 투자의견은 기존 매수(Buy)와 목표주가 2만원을 유지한다.
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