2007년 1/4분기중 외환시장 동향
1. 원화환율 동향
2007년 1/4분기중 원/달러 환율은 연초 상승세가 3월초까지 지속되다가 소폭 하락
3월말 환율(종가)은 940.9원으로 전년말(929.8원) 대비 11.1원 상승(전년말비 1.2% 절하)
수출기업들의 수출대금 공급 확대 및 선물환 매도 지속에도 불구하고 엔 캐리 트레이드 청산 우려 및 비거주자의 대규모 역외선물환(NDF) 매입 등으로 3월초 951.4원(3.5일)까지 상승
이후 배당금을 포함한 외국인 주식투자자금 유출에도 불구하고 환율상승에 따른 수출대금 공급 증가 및 비거주자의 역외선물환 매도 전환 등으로 소폭 하락
한편, 원/엔 환율(100엔당)은 3월말 799.4원으로, 전년말(783.0원) 대비 16.4원 상승(전년말비 2.1% 절하)
원화가 분기중 절하된 반면 엔화는 2월말 이후 미 달러화의 약세 전환과 함께 소폭 절상된 데 기인
원화환율과 엔화환율간의 상관계수는 금년 1/4분기중 -0.49로 추정(2006. 4/4분기중에는 +0.74로 추정)
2. 원/달러 환율 변동성
금년 1/4분기중 원/달러 환율의 전일대비 변동폭은 1.8원으로 전분기(2.6원) 및 전년 평균수준(3.2원)을 대폭 하회
일중 변동폭(2.6원)도 전분기(3.8원)보다 크게 축소
이는 외환 수급이 과거와는 달리 일방적인 공급초에서 벗어나 대체로 수급 균형 상태가 유지된 데다, 일부 은행들의 거래량 경쟁이 심화되면서 거래가격 범위가 축소된 데 주로 기인
3. 은행간 외환거래 규모
금년 1/4분기중 국내 은행간 시장의 일평균 외환거래 규모(중개회사 경유분 기준)는 137억달러를 기록하여 전년 평균 수준(111.6억달러)을 크게 상회
현물환거래도 72.5억달러로서 사상 최고치를 기록(2.15일에는 일중 현물환 거래량이 110억달러를 기록, 사상 처음으로 100억달러를 돌파)
수출입 등 대외거래 규모의 꾸준한 확대, 일부 은행들의 외형 확대를 위한 거래량 경쟁 및 역외거래자들의 역외선물환(NDF) 거래 증가 등에 주로 기인
거래 형태별로는 외환스왑(전년대비 35.4%)과 통화스왑 등 파생상품거래(34.5%)가 크게 증가하였으며, 현물환거래도 꾸준히 증가
현물환거래가 전체 은행간 외환거래에서 차지하는 비중은 전년 대비 감소(2006년중 56.8% → 2007년 1/4분기중 52.9%)
4. 국내 기업의 선물환거래 동향
금년 1/4분기중 국내 수출기업들의 선물환 순매도 규모는 131억달러로 전분기(105억달러) 대비 증가
2월중 감소하였던 선물환 매도 규모가 3월 들어서는 일부 수출 대기업을 중심으로 다시 확대
- 3월중 선물환 매도 증가는 중공업을 중심으로 신규 수주 호조 등에 따른 미헤지 물량을 환율 상승을 계기로 헤지 한 데 주로 기인
1/4분기중 선물환 순매도 만기는 2007년 만기도래분 44억달러(33.6%), 2008년 35억달러(26.7%), 2009년 29억달러(22.1%), 2010년 22억달러(16.8%), 2011년 이후 1억달러(0.8%) 등으로 구성
한편 1/4분기중 무역흑자 대비 선물환 순매도 비율은 4.4배 수준
기업들의 선물환 매도세 지속을 반영, 스왑레이트가 내외금리차를 상당폭 하회(-)하는 현상 지속
1/4분기중 3개월물 스왑레이트와 내외금리차간 격차가 -0.29%p로 전분기(-0.18%p) 및 전년수준(-0.20%p)보다 확대되었으며 1년물 스왑레이트와 내외금리차간 격차는 -0.32%p로 전년수준(-0.27%p)보다 다소 확대되었으나 전분기(-0.35%p)에 비해서는 소폭 축소
특히 3월 들어서는 스왑레이트 3개월물, 1년물 모두 내외금리차와의 격차가 확대*
* 스왑레이트와 내외금리차간 격차가 마이너스(-)인 경우, 해외에서 외화자금을 조달, Sell＆Buy 스왑을 통해 획득한 원화로 국내 유가증권에 투자시 스왑레이트와 국내외 금리차 격차만큼 무위험 수익 획득 가능
5. 차액결제선물환(NDF) 거래 동향
1/4분기중 국내 외국환은행과 비거주자간 NDF 거래 규모는 일평균 45.4억달러로 전년 실적(연평균 42.2억달러)을 다소 상회
현물환거래 규모의 약 63% 수준
비거주자들은 국내 외국환은행과의 원/달러 NDF 거래에서 1/4분기중 52.8억달러 순매수하였는데 이는 현물환시장의 수요 요인으로 작용
특히 1월중에는 미국 달러화 강세의 영향으로 큰 폭의 순매수세 시현
한편 시장상황에 따라 거래방향을 일중 수시로 바꾸었으며, ‘단기간내 집중 거래’하는 경향
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국제국 외환시장팀 과장 이은간 02)759-5969
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