우리투자증권, 2007년 하반기 산업 전망

뉴스 제공

2007-05-22 10:18

서울--(뉴스와이어)--2007년 하반기 산업 전망

2007년 하반기 실적 개선 본격화 전망, 영업이익 29.1% 증가 전망

2007년 상반기에는 조선, 항공운송, 철강, 화학 및 인터넷 산업의 Earnings Momentum이 부각된 반면, IT, 자동차 및 통신서비스는 부진한 실적을 보임에 따라 해당 업종의 주가 흐름도 엇갈리게 나타남

2007년 상반기 매출액과 영업이익은 전년동기대비 각각 9.2%, 9.5% 증가하여 2005년, 2006년 2년간의 실적 감소세에서 회복세로 전환 예상. 다만, 산업 비중이 큰 IT, 자동차 등의 부진으로 전체 실적 개선 폭은 당초 기대에 못 미칠 것으로 전망

2007년 하반기에는 운송, 조선 업종의 호조 지속과 IT, 내수 부문의 회복세로 본격적인 실적 개선이 기대됨. 당사 Coverage 기업 기준 하반기 예상 매출액과 영업이익은 전년동기대비 각각 10.4%, 29.1% 증가 전망

거시경제환경은 하반기에도 환율 및 유가 변동성 축소 전망. 세계경제는 미국 경기의 연착륙 가능성이 높아졌으며, 중국, 인도 등의 성장으로 세계성장동력 다변화

수출부문은 지난 1/4분기가 수출경기 저점, 상반기 재고조정 마무리로 IT부문의 회복 기대. 자동차 업종은 소형차 경쟁력이 강화되고 있고 환율 변동성 축소 전망 등으로 완만한 실적 회복세 전망

내수부문의 건설 및 설비투자 증가율은 각각 5.6%, 8.0%로 2006년 하반기 이후부터 뚜렷한 회복세를 보이고 있고 민간소비도 완만한 회복흐름을 보임. 또한 지난해 4/4분기부터 가계 가처분소득이 큰 폭으로 늘어나고 있는 점은 내수부문 회복의 근거

사상 최대 호황 국면이 지속되고 있는 조선 업종은 높은 선가에 수주한 선박들의 본격적인 매출인식으로 2007년 실적 급증세 시현 중. 최근 주가 급등에도 불구하고 실적 호조로 여전히 Valuation 메리트 보유. 신조선가의 본격적인 하락 반전이 나타나기 전까지는 주가 상승흐름 지속 전망

항공운송 업종은 여객, 화물 수송량 급증으로 실적호조 지속. 3분기 성수기 진입에 따라 수익성도 양호 전망

제약 업종은 한미FTA 체결에 따른 우려가 과도. 중장기적으로 자본력이 풍부한 상위 제약사들 위주의 업계 재편 가능성 높음. 신약 개발, 해외 진출 등을 통해 기업가치 레벨업이 가능한 기업 선별 필요

인터넷 광고시장은 하반기에도 성장성이 지속될 전망이며, 계절적 성수기인 4분기에는 대선 광고수요 증가와 맞물려 호황 기대

IT산업은 하반기에 완만한 회복 기대. 메모리 산업은 상반기 가격 급락을 마무리하며 하반기에 시장규모가 상반기대비 7.6% 성장한 229억불로 추산됨. 지난 3월 이후 시작된 LCD 업황 호조는 2008년까지 이어질 전망. 국내 휴대폰 제조업체들의 경쟁력은 회복 중이나, 단가인하 압력 지속되고 있는 관련 부품업체들에 대해서는 보수적인 시각 유지. 또한 40인치 이상 TV 시장에서 PDP 점유율 하락이 빠르게 진행 중이어서 PDP 모듈 업체 업황 개선은 당분간 어려울 전망

자동차 업종은 내수경기 회복, 원/달러 환율 안정으로 완만히 개선될 전망. 하반기 영업이익은 base-effect(기저효과)에 따라 전년동기대비 81.3% 증가 예상

의복 업종은 점진적 개선으로 의류소비가 4.0% 성장이 예상. 직수입 브릿지 존의 성장으로 자금력과 유통망 장악력을 갖춘 패션 대기업에 기회

미디어/광고 업종은 하반기 대선과 북경 올림픽 등 스포츠 이벤트 프리마케팅으로 미디어 수요 증가가 기대되며, 특히 방송광고 판매제도 개선으로 긍정적 접근 유효

유틸리티 업종은 규제 완화 움직임과 해외사업(자원개발, 전력사업) 추진으로 중장기 성장동력 기대

해상운송은 2007년초 예상외의 해상물동량 증가로 수급 상황 개선. 2008년까지 해운지수 상승으로 새로운 산업 Cycle 진입이 전망되며, 해상운임 인상분이 본격적으로 계상되는 3분기부터 실적 상승반전 예상

Cracker 증설 지속으로 naphtha 수요 증가, 석유화학제품 공급 과잉 우려. 석유화학제품 마진은 3분기 약세, 4분기 불투명 전망. 하반기 영업이익은 전년동기대비 5.6% 감소 예상

석유정제업종은 유가가 3분기 강세, 4분기 약세가 전망됨. 이에 따라 정제마진은 3분기 말에 약세 전환이 전망되어 실적 둔화 예상

철강 수요는 견조한 상태이나 중국의 생산규모 증가가 지속되고 있어 철강가격은 하반기 강보합세 전망. 하반기 봉형강 업황은 건설경기 회복세로 실적회복이 두드러질 전망

통신서비스 업종 예상 영업이익은 상반기 10.0% 감소. 하반기에도 설비투자, 마케팅비용 부담으로 영업이익 증가율은 3.4%를 기록하며 부진이 지속될 전망. 하지만 2008년은 3G와 결합서비스 본격화에 따라 확연한 실적 turn-around로 영업이익은 19.2% 증가 예상

웹사이트: http://www.wooriwm.com