대신증권, “씨앤에스, VoIP(인터넷 전화) 보급률 상승으로 영업실적 개선 기대”
씨앤에스는 삼성전자등 반도체 회사의 주문에 따라서 반도체를 설계, 제작하는 ASIC(Application Specific Integrated Circuit) 사업부의 매출이 증가하였지만 수익성 높은 DMB Decoder와 VoIP용 칩셋 매출이 크게 감소하면서 2006년 3분기 이후 영업적자가 지속되고있다. 하지만 씨앤에스의 매출과 영업이익은 2007년 4분기부터 개선될 전망이다. 동사의 실적개선을 전망하는 이유는
첫째, KBS가 2007년 8월 1일부터 지상파 DMB 방송송출지역을 전국으로 확대하였고 MBC는 10월 1일부터 전국 서비스를 확대하면서 지상파 DMB 단말기 수요가 증가에 따른 A/V Decoder 매출이 증가할 전망이며 둘째, 일반유선전화와 인터넷전화 간의 번호이동제도가 2008년 1월부터 수도권을 제외한 전국, 3월부터 수도권지역에서 시행될 예정이기 때문에 초고속인터넷 전용선을 이용하여 음성통화를 제공하는 VoIP(Voice over Internet Protocol), 영상전화를 제공하는 MoIP(Multimedia over IP) 관련 칩셋의 매출증가가 예상되고 셋째, 한국과 일본등에서 Mobile TV 서비스가 확대되면서 멀티미디어 기능을 지원하는 칩셋 매출이 증가할 전망이기 때문이다.
인터넷전화 시장확대가 실적개선의 주요 동력으로 작용할 전망
하나로텔레콤, LG데이콤, LG파워콤 등 유선통신사업자와 MSO(복수유선사업자)들은 초고속 인터넷망을 이용하는 전화서비스 제공으로 신규 매출증가를 기대하고 있다. 일반전화에 비하여 저렴한 가격으로 이용할 수 있는 인터넷전화(VoIP) 서비스는 별도의 단말기를 설치하여야 하기 때문에 가입자 증가에 따른 단말기 수요가 크게 증가할 것으로 예상된다. 인터넷전화 보급률이 낮은 가장 큰 이유 가운데 하나인 ‘070’ 식별번호 사용에 따른 사용의 불편함은 2008년부터 유선전화와 인터넷전화간의 번호이동제도가 시행되면서 해소될 전망이다. 일반유선전화와 비교하여 최대 85% 저렴한 통화료로 기업가입자중심으로 시장이 확대될 것으로 예상되는 인터넷전화의 보급률 상승은 씨앤에스의 실적개선에 가장 큰 요인으로 작용할 전망이다.
▶이 조사자료는 건전한 투자문화 정착을 위하여 전국투자자교육협의회, 한국증권선물거래소, 코스닥상장법인협의회가 기업분석을 희망하는 상장법인과 리서치사를 연계하여 주기적으로 분석보고서가 공표되도록 하는 사업인 KRX Research Project에 의해 작성된 것으로, 보고서의 내용은 상기기관과 무관함을 알려드립니다.
웹사이트: http://www.daishin.co.kr
연락처
대신증권 Analyst 김강오 769-3027
