대신증권, “LG필립스LCD 8세대 투자 결정으로 HDC 부문의 매출 증가 예상”
DMS의 목표주가를 13,500원으로 상향 조정한다. 목표 주가 변경은 매출 비중의 50% 이상을 차지하는 HDC (High Density Cleaning) 장비의 2008년 매출이 LG필립스LCD의 투자 규모 증가로 인해 300억원 이상 증가할 것으로 예상되어 2008년 매출액은 1,920억원, 영업 이익은 340억원으로 예상되며, 2008년 EPS가 928원에서 1,141원으로, BPS는 7,817원에서 8,027원으로 증가했기 때문이다.
또한 동사의 HDC 장비가 LG필립스LCD와 삼성 전자와의 교차 구매 후보로 선정되어 11월 평가가 진행될 예정이다. 따라서2008년 8-2라인 투자 시 최초로 삼성전자로부터의 수주를 기대할 수 있게 되어, 매출 증가의 upside potential이 존재한다.
목표 주가는 2007년과 2008년 평균 BPS에 PBR band의 중간값인 1.8배를 적용하여 추정한 결과이며, 이는 2007년과 2008년 평균 EPS 기준으로 PER 17.0배 수준이다.
LG필립스LCD의 8세대 투자 확정으로 LCD 장비업체 2008년 매출 증가 예상
LG필립스LCD의 8공장의 기판 크기는 삼성전자와 동일한 2200X2500㎟, 생산 capa. 는 유리 기판을 월 8만 3천장 투입할 수 있는 규모로 확정되었다. 투자 규모는 총 2.5조원으로 결정되었으며, 생산 시기는 2009년 상반기로 발표되었다. 이에 따라 2008년 상반기 LG필립스LCD로부터 수주가 전망되는 LCD 장비 업체들의 매출 증가가 예상된다.
LG필립스LCD의 8세대 설비 투자 확대의 수혜주
LG필립스LCD가 발표한 83K의 생산 capa.는 삼성전자의 8-1 라인 생산 capa.인 50K를 상회하는 규모이며, 시장 예상치인 60K보다 38% 증가한 규모이다. 이러한 설비투자의 증가는 장비 업체의 매출 증가로 이어질 것으로 예상되며, DMS가 가장 큰 수혜를 누릴 것으로 전망된다. 동사는 4세대부터 증착 전 세정 장비 부문에서 LG필립스LCD로부터 독점적으로 공급해 온 바 있다. 따라서 LG필립스LCD의 투자 규모 확대로 인한 매출 증가가 기대된다.
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대신증권 Analyst 이동훈 769-3062
