주식워런트증권시장 개설 2주년 성과분석 및 향후과제

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2007-12-02 10:52

서울--(뉴스와이어)--주식워런트증권시장 개설 2주년 성과분석 및 향후과제

1. 배경

주식워런증권시장 개설('05.12.1) 이후 2주년이 되는 시점에서 그 동안의 상장 및 거래 추이 등 시장성장을 분석해 보고, 향후 바람직한 시장발전방향을 모색하고자 함

2. 성과 분석

가. 상장현황 분석

(상장종목수 추이) 시장개설시 72종목으로 출발하여 ‘06.7월 최초로 1,000종목을 돌파, ’07.7월 최고 2,176 종목을 기록한 후, ’07년 11월 16일 현재 1,893종목 상장으로 개설 이후 26배 증가

(기초자산별 상장비중) 개설 이후 상장된 전체 ELW 중 개별종목 비중은 75%이며 주가지수 비중은 25% 상장

개별종목 ELW는 대부분 콜(4,264종목, 93%)이 상장되었으나, 주가지수 ELW는 풋이 733종목(49%)로서, 콜 비중과 비슷

(만기별 상장비중) 시장개설 이후 현재까지 상장된 종목들 중 만기가 3개월이상 9개월이하인 종목수가 5,897 종목으로 96.2%를 차지하여 만기 9개월 이하의 단기물 위주로 상장

만기가 1년을 초과하는 주식워런트증권은 26종목으로 1%미만임

(기초주권별 상장비중) 개별주식을 기초자산으로 하는 워런트는 삼성전자, 현대차, 하이닉스 등 시가총액 상위 10 종목*을 대상으로 전체 4,610 상장종목 중 2,047종목으로 약 44% 발행

* 삼성전자, 현대차, 하이닉스, LG전자, 국민은행, 삼성중공업, LG필립스LCD, POSCO, 기아차, 삼성SDI

나. 거래현황 분석

(거래대금 추이) 시장개설이후 지속적으로 거래대금이 증가하였으나 최근에는 시장변동성 증가에 따라 증가추세 정체

일평균거래대금은 시장개설시(’05.12월) 210억원으로 시작하여, ’06.8월 2,000억원을 돌파하였고, ’07.6월에는 최고 4,024억원 기록

서브프라임 사태로 인해 증권시장의 변동성이 급격하게 증가하면서 9월에는 2,000억원을 하회한 후, 점차 안정세를 회복하여 11월은 2,458억 기록

(전체시장대비 거래비중 추이) 시장개설 초기에는 주식워런트증권시장 거래대금이 주식시장 대비 1%미만 이였으나, 꾸준히 상승하여 ‘06.12월 최고 12%를 기록한 후 점차 하락, ’07.11월은 3.3%를 기록

(기초자산별 거래비중) 워런트 투자자는 개별주식 ELW보다 주가지수 ELW를 선호하고 있으며, 주가지수를 기초자산으로 하는 ELW 상장종목수는 1,501종목으로 25%를 차지하고 있으나, 일평균거래대금은 1,360억원을 기록하여 전체거래대금 기준 60% 점유

개별주식을 기초자산으로 하는 워런트중 일평균거래대금기준 상위 5개 기초자산은 삼성전자, 하이닉스, 현대차, LG필립스LCD, LG전자 등으로 전체거래대금의 18% 차지

(유동성 공급자) 전체 14개 유동성공급자 중 상위 7개사가 전체시장 유동성의 92%를 점유

외국계증권사로는 리먼브러더스와 CS, 국내증권사로는 한국투자증권, 굿모닝신한증권, 대우증권, 우리투자증권 등이 상위 기록

(거래형성비율) 시장개설 초기 90% 이상의 거래형성율을 보였으나, 상장종목수가 증가하여 투자자의 선택의 폭이 확대됨에 따라, 거래형성율이 상대적으로 낮아지는 경향

(세계순위) 외국 ELW 시장과 비교해 보면 세계 4위, 아시아지역에서는 홍콩에 이어 2위 시장 유지

(일평균 거래 상위종목) 시장개설 이후 현재까지 일평균거래대금 기준 최고 종목은 교보7004KOSPI200콜(주가지수) 및 우리5259삼성전자콜(개별주식)이 기록

일평균거래량 기준 최고종목은 교보7004KOSPI200콜(주가지수) 및 하나IB71236하이닉스콜(개별주식)

3. 성과 평가

(성공적인 시장정착으로 유동성 증대) 상장종목수는 1,900여 종목이 지속적으로 유지되고 있으며, 거래대금이 지속적으로 증가하여 일평균 2,500억대의 시장으로 성장

주식시장 대비 2.7%비중을 유지하면서 주식시장을 보완하는 신상품 시장으로서 성공적으로 정착

(투자자에게 다양한 투자수단 제공) 소액의 투자금액으로 삼성전자와 같은 고가의 주식이나 주가지수에 투자하는 효과를 거둘 수 있도록 다양한 만기, 콜/풋, 주가지수 및 개별종목 상품제공

(증권회사에게 선진금융기법 습득 기회제공) 증권시장의 신상품인 ELW, ELS 및 ETF와 함께 파생결합증권의 개발과 운용기회를 제공함으로써 변동위험에 따른 헤지능력 제고와 더불어 유동성 공급자로서의 다양한 경험을 습득할 수 있었으며 신상품 개발을 통한 수익구조가 다변화할 수 있어 투자은행으로서, 성장기반을 구축

4. 향후 추진과제(질적성장 기반구축)

주식워런트증권은 주식에서 파생된 유가증권으로서 주식과 옵션의 특성이 결합된 상품구조에 대한 기본적인 이해 없이 투자하는 투자자들이 발생

앞으로 주식워런트증권 투자자들에 대하여 상품특성, 투자 위험성, 유의사항 등에 대해 투자자 교육 강화 필요

개별주식 워런트증권은 기초자산인 상장법인의 주가흐름에 따라 가격이 결정됨에도 불구하고 일부 워런트 투자자들은 상장법인의공시내용조차 파악하지 않고 투자하는 현실을 고려하여 거래소, 코스콤 및 발행증권사의 워런트 공시내용 조회방법을 개선하여 워런트와 기초자산의 공시 내용을 동일화면에서 조회하도록 개선

현재 발행된 대부분의 주식워런트의 만기가 9개월이하의 단기물 위주의 시장상황에서는 단기 매매위주의 거래가 주도할 수 밖에 없으므로 이를 개선하기 위해서는 선진시장에서 거래되고 있는 장기투자상품에 대한 해외조사와 동시에 국내시장 도입타당성 검증을 통한 신상품 도입 추진

한국거래소(KRX) 개요
한국거래소는 증권 및 파생상품시장을 개설, 운영하여 국민에게는 금융투자수단을, 기업에게는 직접자금조달의 장을 제공함으로써 우리나라 자본시장의 핵심기능을 수행하고 있다.

웹사이트: http://www.krx.co.kr