대신증권, “철강산업, 국내 철강품목별 출하 및 재고를 감안, 철근 및 후판업체가 실적 호조세 지속 전망”
국내 철강제품에 대해 품목별로 출하 및 재고 동향을 살펴 본 결과, 철근은 재고부족으로 인해 호조세를 이어가고 있고, 강관은 생산 및 재고조절 효과가 나타나고 있어 회복세를 보이고 있으며, 중후판은 단가 인상 영향으로 출하가 주춤하고 있으나 이는 일시적인 것으로 출하 증가세는 이어질 전망이다.
반면, 냉연강판 및 아연도강판은 불안정한 출하와 높은 재고 수준이 여전히 부담이 되고 있고, 스테인레스강판은 10월에 회복 조짐을 보이고 있으나 이는 일시적인 것으로 분석된다.
따라서 철강업체중에서도 철근과 후판을 생산하는 업체는 실적 호조세가 이어질 전망이고, 강관업체는 점진적 실적 회복세를 보일 전망이다. 반면 강판류업체와 스테인레스업체는 출하가 불안정한 가운데 제품단가를 인상하지 못하거나 탄력적이지 못해 여전히 실적이 부진할 전망이다.
철근: 재고량 지속적 감소세
국내 철근의 출하 및 재고 동향을 보면, 국내 건설경기의 위축으로 철근 출하가 활발한 편은 아니나 단순압연업체들의 생산 차질 등으로 재고가 지속적으로 감소하고 있는 상황이다.
10월중에는 성수기 진입으로 철근 생산 및 출하가 전년동월비 각각 14.4%, 7.6%씩 증가하였지만 재고는 12만톤으로 낮은 수준을 보이고 있고 11월에는 더 낮은 수준을 보이고 있는 것으로 추정된다.
따라서 국내 전기로제강업체들은 지난 8월 및 10월에 인상한 철근 내수단가를 적용하면서 톤당 스프레드가 점차 개선되고 있는 것으로 분석된다.
냉연강판: 10월중 생산 및 출하 , 전년동월비 감소
아연도강판: 출하가 다시 증가하였지만 재고 증가세 여전
냉연강판과 아연도강판은 출하가 불안정한 국면을 보이고 있는 가운데 높은 재고가 지속되고 있는 것으로 분석된다. 즉 냉연강판은 10월에는 출하증가율이 마이너스(-4.7%)로 전환되었고, 생산이 조절되면서 재고는 증가율이 감소했지만 재고수준이 크게 감소하지 못하는 모습을 보이고 있다.
아연도강판은 생산 및 출하가 마이너스증가율에서 플러스증가율로 전환되었지만 재고는 다시 증가하는 모습을 보이고 있다. 이에 따라 (출하증가율-재고증가율)의 추이는 회복되고 있지만 풀러스(+)로 돌아서지 못하는 모습을 보이고 있다. 이러한 추세는 향후에도 이어질 전망이다.
강관: 생산 및 재고조절후 10월부터 출하증가세 전환, 회복세
국내 강관은 지난 6월부터 9월까지 생산조절(전년동월비 마이너스증가율)을 보이면서 재고조절에 들아간 가운데 10월중 국내 강관 출하가 전년동월비 19.4%의 증가율을 보이면서 뚜렷한 회복세를 보이고 있다.
이에 따라 강관의 (출하증가율-재고증가율)의 추이는 플러스증가율을 보이고 있다. 10월에 강관 출하증가율이 플러스로 돌아선 것은 성수기 진입에다 강관제품단가 할인율 축소전에 구매하려는 가수요가 있었던 것으로 풀이된다. 이러한 강관 출하 증가 및 재고 감소세는 좀 더 이어질 것으로 전망된다.
스테인레스냉연강판: 10월중 출하 회복, 그러나 여전한 재고증가세와 최근 니켈가격의 약세가 부담
10월중에 국내 스테인레스강판의 출하가 국제 니켈가격의 회복에 따른 스테인레스시황의 회복으로 출하가 전월비 급증(+25.2%)하였지만 전년동월비 감소세(6개월째)가 이어지고 있고 재고도 증가세가 지속되고 있다. 향후 동업계는 생산량을 조절하지 않으면 재고 증가세가 지속될 전망이다. 특히 최근 국제 니켈가격이 톤당 25,000달러대를 하향 돌파하면서 스테인레스 시황을 어둡게 하고 있어 스테인레스강판의 출하 증가에는 상당한 시간이 필요한 것으로 분석된다.
중후판: 내수단가 인상으로 10월 출하가 감소하였지만 다시 출하가 증가하면서 재고가 감소할 전망
10월중 국내 중후판 생산 및 출하 증가율(전년동월비)이 각각 +2.9%, -0.3%로 나타나 8월과 9월의 연이은 두자리의 출하증가율이 주춤하는 양상이나 이는 후판제품단가 인상 후에 나타나는 현상으로 풀이되어진다. 조선업계의 후판 재고가 소진되면 다시 중후판의 출하가 증가하면서 재고감소세는 이어져 중후판의 (출하증가율-재고증가율)의 추이는 상승세가 이어질 전망이다.
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