유동성공급자(LP)제도의 2007년 효과 분석
※ 유동성공급자(LP ; Liquidity Provider) 제도 (’06.1.2 도입)
- 유동성이 일정 수준에 미달하는 매매거래 비활발종목에 대하여 증권회사가 지속적으로 매도·매수호가를 제시함으로써 안정적 가격형성을 유도하기 위한 제도
- LP 증권회사 : 대신증권, 대우증권. 현대증권
분석 내용
LP지정종목의 LP호가 및 LP거래량 비중은 크지 않았으나, 효과적인 유동성호가 제출을 통해 호가스프레드 축소 및 거래량 증가(LP신규도입종목의 경우, 216%증가)를 유도한 것으로 분석
시장심도, 가격연속성 등 유동성 지표가 전반적으로 개선되었으나, 시장전체적인 변동성 증가로 LP종목의 변동성도 소폭 증가
LP지정 18종목중 16종목의 주가가 상승하였으며, 평균 40.9%의 주가상승률을 기록
KOSPI지수대비 초과수익률도 평균 8.2%를 기록하여, LP지정이 유동성 제고를 통해 안정적인 주가형성에도 기여한 것으로 나타남
시사점
LP 제도는 호가스프레드 축소, 거래량 증가 및 유동성지표(시장심도, 가격연속성 등)의 개선을 통해, 투자자의 거래비용 절감 및 안정적인 주가형성에 기여한 것으로 분석
LP신규도입 종목은 LP미지정기간에 비해 큰폭의 유동성 개선효과를 보였으며, LP재계약 종목의 경우에도 지속적인 유동성 개선효과를 보임
한국거래소(KRX) 개요
한국거래소는 증권 및 파생상품시장을 개설, 운영하여 국민에게는 금융투자수단을, 기업에게는 직접자금조달의 장을 제공함으로써 우리나라 자본시장의 핵심기능을 수행하고 있다.
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