최초 만기도래한 10년 국채선물 인수도결제의 성공적 이행
금번 인수도수량은 시장 개설(2.25) 이후 최종거래일까지 반대매매 되지 않고 남은 2008년 6월물 455계약 (액면 227.5억원)이었음.
- 10년 국채선물시장의 인수도결제는 3월, 6월, 9월, 12월의 최종거래일 (결제월의 세 번째 화요일) 이후 두 번째 영업일에 이루어짐.
2008년 6월물의 인수도적격국채*는 총 5종목이나, 실제 인수도된 종목은 현재 10년물 지표종목이면서 최유리인도종목**인 국고0550-1709(07-6)였음.
* 인수도적격종목은 발행잔액 1조원 이상, 잔존만기 5.5년 ~ 12.0년을 지닌 명목 국고채종목으로 거래소가 지정하여 공표함.
** 최유리인도종목(CTD, Cheapest-to-Deliver)이란 인수도적격종목 중에서 국채 인수도 시 인도자에게 가장 유리한 종목을 의미함.
투자자별 인수도 내역을 보면 은행권이 92억원을 순매수하였고, 증권과 투신이 각각 30억원과 62억원을 순매도하였음.
○ 금번에 만료된 2008년 6월물의 인수도결제비중은 총거래량 (7,048계약) 대비 6.5%였는데, 매도포지션 보유자가 실물국채를 사전에 매수하여 인도할 준비를 하고 있어서 시장에 별다른 충격 없이 원활한 결제가 이루어졌음.
(기대효과) 10년 국채선물시장의 인수도결제가 성공적으로 이행됨에 따라 투자자의 인수도결제불이행에 대한 불안감이 해소되고 인수도결제에 대한 이해도가 증진됨.
○ 그동안 10년 국채선물의 인수도결제에 대한 경험 부족으로, 인수도결제 시 매도자압박* 가능성, 인수도결제불이행에 대한 우려로 시장참여자의 거래 참여가 다소 부진하였으나
* 매도자압박이란 인수도결제 시점에 선물매수자가 최유리인도국채를 집중 매수하여 인수도물량의 공급을 제한하거나, 국채선물을 매수하여 선물가격을 높이는 방법으로, 선물 매도자의 반대거래를 방해하고 인수도결제를 통해 부당한 이익을 추구하려는 불공정거래행위를 말함.
○ 실물인수도결제가 성공적으로 이행됨에 따라 향후 장기채 현·선물시장의 유동성 증가에 도움을 줄 것으로 예상됨
특히, 장기국채를 필요로 하는 기관투자자들은 10년 국채선물시장에서 선물 매수포지션을 취하여 최종결제 시 실물국채의 확보를 원활히 할 수 있을 것으로 전망됨.
증권선물거래소는 10년 국채선물의 인수도결제불이행 우려를 사전에 방지하기 위하여 투자자의 미결제약정 보유한도를 5,000계약으로 제한하고 있으며, 국내 3대 생명보험사(교보, 대한, 삼성)와 인수도물량 공급에 관한 MOU를 체결한 바 있음.
한국거래소(KRX) 개요
한국거래소는 증권 및 파생상품시장을 개설, 운영하여 국민에게는 금융투자수단을, 기업에게는 직접자금조달의 장을 제공함으로써 우리나라 자본시장의 핵심기능을 수행하고 있다.
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