‘2008 ICGN 서울 총회’ 세션 10 : 자본시장의 위기와 기회
세션 개요
ㅇ 일시 및 장소: 2008. 06. 20(금) 9시30분 ~ 10시30분, Dynasty Hall
ㅇ 세션 제목: 자본시장의 위기와 기회
ㅇ 사회자: 존 플렌더(John Plender), Financial Times & Chairman, Quintain plc, UK
ㅇ 토론자: 존 에반스(John Evans), General Secretary, Trad Union Advisory Committee to the OECD, UK
빌 황(Bill Hwang), CEO, Tiger Asia Management LLC, USA
웨인 코즌(Wayne Kozun), Senior VP, Public Equities, Ontario Teachers' Pension Plan, Canada
존, 일 권(John Il Kwun), Managing Director, The Carlyle Group, Korea
로즈마리 마틴(Rosemary Martin), outgoing General Counsel and Company Secretary, Reuters
현재 제도적 규제 등으로 인해 아시아 지역에서 사모펀드(PEF)의 비중은 그다지 크지 않지만, 향후 성장 가능성 및 관련 산업에 미칠 영향력은 증대할 것으로 예상
헤지펀드, 보험의 규모에 비해 사모펀드의 규모는 상대적으로 적은 규모임
평균적으로 사모펀드는 주식시장의 수익률을 상회하는 성과를 보이고 있지만 최근 들어 전세계 경제의 영향으로 인해 수익률이 다소 하락하고 있음
연기금(Pension fund)의 경우 운용자산의 상당부분을 사모펀드에 투자하는 등 최근 사모펀드에 대한 관심이 고조되고 있음
사모펀드가 국제 자본시장에서 상대적으로 높은 수익률을 보이는 원인을 살펴보면, 사모펀드가 투자 대상기업의 향후 경영활동 전반에 대해 장기적으로 지속적인 대화와 협력 유지
이사회의 효율적 운영, 효과적인 감사위원회 활동 등을 통해 기업의 가치를 창출
해당 펀드의 관련자를 대상기업에 직접 투자토록 함으로써 기업의 가치와 투자자의 이해관계를 일치시킴
아시아 시장에서 헤지펀드(Hedge Fund)의 투자환경은 개선되고 있으며 앞으로의 성장 가능성은 매우 높음
90년대에는 아시아 시장에서 일본이 유일한 시장이었으나 아시아 지역의 경제성장으로 인해 현재 중국, 일본, 한국, 인도 전체의 시장 규모는 미국시장 규모와 비슷할 정도로 성장함
아시아 시장에서 기업들의 지배구조 개선 전망이 뚜렷해지고 있으므로 헤지펀드의 투자기회가 많으며 앞으로의 성장가능성도 높음
연기금(Pension fund)은 과거 채권 위주의 안정적 투자에 집중하였으나 90년대 후반부터 다양한 포트폴리오 구성을 통해 수익성과 안정성을 동시에 추구함
연기금은 사모펀드, 헤지펀드, 상품(commodity), 인프라 등 대체투자(alternative investment)를 포함하여 투자 포트폴리오를 다양하게 구성하고 있으며, 전체적인 포트폴리오 관리에 초점을 두고 있음
연기금은 투자 시 15년 내외의 투자기간을 고려하고 있어 장기적 수익 극대화에 관심이 높음
사모펀드, 헤지펀드, 국부펀드 등 다양한 시장 참여자의 등장으로 인해 기업은 모든 주주의 이해를 충족시키기는 데 한계가 있음
기업이 기본적으로 주주의 이익 극대화 추구에 동의한다 할지라도 주주의 구성 및 형태가 다양하여 주주 간의 이해관계가 상충될 수 있음
※ 총회 참석자들에 대한 설문조사 결과
Q1. 사모펀드, 헤지펀드 등이 일률적인 규제를 받아야 하는가?
1. 예(131명)
2. 아니오(41명)
3. 모르겠음(5)
Q2. 사모펀드, 헤지펀드 등은 해당 기업의 향후 발전을 위해 긍정적인 기능을 하는가?
1. 예(110)
2. 아니오(35명)
3. 모르겠음(25명)
Q3. 사모펀드 등에서 공매도에 대한 공시규제를 강화해야 하는가?
1. 예(144명)
2. 아니오(31명)
3. 모르겠음(12명)
Q4. 무관심한 투자자가 적극적인 투자자보다 더 좋지 않은 투자자인가?
1. 예(134명)
2. 아니오(23명)
3. 모르겠음(19명)
한국거래소(KRX) 개요
한국거래소는 증권 및 파생상품시장을 개설, 운영하여 국민에게는 금융투자수단을, 기업에게는 직접자금조달의 장을 제공함으로써 우리나라 자본시장의 핵심기능을 수행하고 있다.
웹사이트: http://www.krx.co.kr
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증권선물거래소 ICGN 총회 준비반 부장(KRX) 정영원 02-3774-8820
