국내최초 인버스 ETF, 9/16(수) 신규상장
금번 상장되는 삼성투신운용의 ‘삼성 KODEX 인버스 ETF’는 자본시장법 시행(‘09.2)과 유가증권시장상장규정 개정(’09.7)으로 ETF의 운용방법이 다원화된 이래 국내최초로 선보이는 인버스 ETF
동 ETF의 기초지수는 KOSPI200 선물지수(F-KOSPI200 지수)*이며, ETF의 순자산가치가 F-KOSPI200 지수 일간변동률의 음의 1배수로 연동되도록 운용
* F-KOSPI200 지수 : KOSPI200 주가지수선물의 가격수준을 종합적으로 표시하는 지수
금번 인버스 ETF는 선물매도 등의 운용방법을 활용한 하락장 수익 추구 상품으로 ETF의 상품 다양화 및 다양한 투자수요 충족에 기여할 전망
상품 특징
인버스 ETF는 약세장에서 수익을 추구할 수 있고, 소액투자가 가능하며, 단기투자에 적합한 상품
ETF의 수익률이 기초지수와 반대로 연동하므로 약세장에서 수익 추구 가능. ETF 1좌당 1만원 내외의 소액 투자로 선물매도 포지션과 유사한 투자효과를 기대. 기초지수가 지속적으로 하락하지 않는 한 장기적 수익을 기대하기 곤란하므로 단기투자에 적합
* 인버스 ETF는 대차매도와 달리 주가 상승시에도 원금 이상의 손실이 발생하지 않음
운용방법은 장내파생상품(코스피200선물)을 통하여 운용되며, 운용오차를 줄이기 위하여 KODEX200 ETF의 공매도, 장외파생상품인 지수스왑도 운용 가능
운용자산은 코스피200선물 증거금, 현금성 자산, 차입공매도를 위한 채권 포지션 등으로 구성
⇒ ETF의 운용보수 차감전 일간변동률이 기초지수(F-KOSPI200 지수) 일간변동률의 음의 1배수를 추적하도록 운용
기초지수 및 참고지수
삼성 KODEX 인버스 ETF의 기초지수는 코스피200 선물지수(F-KOSPI200지수)이며, 투자자의 이해를 돕기 위해 코스피200선물 인버스지수(F-KOSPI200 인버스지수)를 투자참고지수로 제공
투자시점 이후 누적수익률을 파악하기 용이한 F-KOSPI200 인버스 지수를 참고지수로 제공하여 투자자의 이해를 제고
* F-KOSPI200 인버스 지수 : 선물매도 포지션의 손익구조를 나타내는 참고지수. 운용자산의 15%는 선물증거금, 85%는 현금보유를 가정하므로 실제 ETF의 순자산가치와 유사한 흐름을 보이지만, 완전히 일치하지는 않음.
또한, KRX는 F-KOSPI200 인버스지수의 누적수익률 계산프로그램을 KRX 홈페이지 및 삼성투신 홈페이지 등에서 제공할 예정
투자자 유의사항
운용목표는 기초지수 일간변동률의 -1배이므로, 인버스 ETF의 누적수익률은 기초지수 누적수익률의 -1배와 일치하지 않음
1일을 초과하는 기간에는 일별수익률의 복리화로 기초지수와 인버스 ETF의 누적수익률間 불일치가 발생
지수가 꾸준히 하락하는 경우 인버스 ETF의 누적수익률은 일별 수익률의 복리화 효과로 동일기간 F-KOSPI200 누적수익률의 -1배를 초과하는 수익의 추구가 가능한 반면, 지수가 꾸준히 상승하는 경우 동일한 복리화 효과로 동일기간 F-KOSPI200 누적수익율의 -1배보다 적은 손실이 발생
또한, 지수가 박스권에서 움직일 경우 인버스 ETF의 누적수익률은 동일기간 F-KOSPI200 누적수익율의 -1배에 미달하는 수익 또는 손실을 실현
⇒ 레버지리 효과로 일반적 주식투자보다 높은 투자위험이 따를 수 있음(상세한 수익구조 예시는 붙임2 참조)
한국거래소(KRX) 개요
한국거래소는 증권 및 파생상품시장을 개설, 운영하여 국민에게는 금융투자수단을, 기업에게는 직접자금조달의 장을 제공함으로써 우리나라 자본시장의 핵심기능을 수행하고 있다.
웹사이트: http://www.krx.co.kr
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한국거래소 유가증권시장본부 증권상품총괄팀
팀 장 조치현
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