‘09년 결산관련 상장폐지사유 발생기업 특징 분석(코스닥시장)

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2010-04-05 17:02

서울--(뉴스와이어)--1. 상장폐지사유 발생기업 현황 (12월결산 코스닥 상장법인 기준)

코스닥상장 12월 결산법인들의 감사·사업보고서 분석 결과, 12월 결산관련 상장폐지사유 발생 기업은 ’10년중 35사로서 전년도 36개사와 비교하여 비슷한 수준

다만, 전년도와 비교하여 차이가 나는 사유로는
ⅰ) 감사의견 비적정 관련은 20사→23사로 증가
ⅱ) 자본잠식 관련은 14사→6사로 감소 등

<세부현황>

① (감사의견 관련) 감사의견 비적정으로 상장폐지사유가 발생*한 기업들은 ‘09년 20사→’10년 23사로 다소 증가

* 이의신청, 사유해소 확인서 제출 등을 거쳐 상장폐지 여부가 최종 결정

② (사업보고서 미제출) 사업보고서 미제출로 상장폐지사유가 발생한 기업은 ’09년 1사 → ’10년 4사로 다소 증가

➡ ①,②는 작년이후 거래소와 감독당국이 일관되게 추진해온 코스닥에 대한 회계감독 강화* 및 상장폐지 실질심사 등 투자자 보호 조치에 기인

* (예시) 회사의 회계분식을 묵인·방조한 화인경영회계법인에 대해 업무정지 6월, 담당공인회계사에 대하여 검찰고발 및 직무정지 2년 조치 등

※ 국제회계기준(IFRS)은 새로운 회계기준의 도입으로서 회계감사 강화 및 감사의견 비적정 법인 증가와의 직접적인 관련성은 없는 것으로 보임

③ (자본잠식 관련) 결산 관련 자본잠식으로 즉시 퇴출된 법인수는 ’09년 14사→’10년 6사로 57%감소

이는 ‘09년 상장폐지 실질심사 도입에 따라 자본잠식 등의 한계기업들이 상시 퇴출되고 있는데 기인

2. 상장폐지사유 발생기업의 주요 특징

‘09년 결산관련 상장폐지사유 발생기업 35사를 분석한 결과, 대체로 이들 기업은 취약한 재무구조 및 저조한 수익성 등으로 자금조달 시도가 빈번하고, 여러회에 걸친 경영진 변경 및 횡령·배임 발생, 공시의무 위반 등 내부통제가 취약한 공통점을 갖고 있음

① (관리종목) 상장폐지사유 발생 35사 중 25사(71.4%)는 관리종목이거나, 최근 2년간 관리종목으로 지정된 사례가 있음

이는 관리종목으로 지정되었던 법인의 경우 관리종목에서 탈피하더라도 상당기간 투자자들의 유의 필요성을 시사

② (불성실공시) 적시 정보제공을 기피하거나, 공시번복 등으로 불성실공시 법인으로 지정되는 사례가 다수

대상법인 중 23사(65.7%)는 최근 2년간 불성실공시법인으로 지정되었고, 이중 14사(40.0%)는 2회이상 공시의무를 위반

③ (영업실적) 대상기업의 34사(97.1)%가 수익성 취약으로 순손실이 발생하는 등 재무구조가 지속적으로 악화되어 왔음

④ (경영진변경, 횡령·배임) 34사(97.1%)는 최대주주(28사, 80.0%) 또는 대표이사(32사, 91.4%)가 변동되어 경영연속성이 낮고, 부실한 지배구조와 내부통제 미흡에 따라 횡령·배임(11사, 31.4%) 등의 발생가능성이 상대적으로 높은 것으로 나타남

⑤ (유상증자등 자금조달) 대상기업은 유상증자(34사, 97.1%), CB(26사, 74.3%), BW(24사, 68.6%) 발행을 통해 자금조달 추진

이들 기업의 경우 영업을 통한 자금창출이 이루어지지 못하고, 유상증자 등 재무활동을 통해 필요자금을 조달

➡ 이와같은 부실징후는 당해법인의 정기공시(분반기·사업보고서), 관리종목 또는 불성실공시법인 지정조치 및 거래소 투자유의 및 시장안내를 통해 통상적으로 상장폐지 가능성의 사전예측이 가능했음을 시사해 줌

3. 향후 추진계획

거래소는 시장의 건전성제고 및 투자자보호를 위해 향후에도 상장폐지 실질심사 등 일관되게 관련 제도를 운영해 나갈 예정

또한, 투자자보호 강화를 위하여 거래소는 결산관련 투자유의사항 확대 제공, 상장폐지 징후기업 판단방법 및 관련공시 DB를 구축하는 등 투자자에 대한 정보제공을 지속적으로 확대 예정

4. 투자자에 대한 당부

앞에서의 분석결과 상장폐지 기업들은 관리종목 및 불성실공시법인 지정 등 충분한 사전징후가 나타나므로, 투자자들도 해당기업의 재무구조와 함께 거래소의 시장조치 및 투자관련 안내사항 등을 꼼꼼히 체크하는 등 투자에 신중을 기할 필요가 있음

한국거래소(KRX) 개요
한국거래소는 증권 및 파생상품시장을 개설, 운영하여 국민에게는 금융투자수단을, 기업에게는 직접자금조달의 장을 제공함으로써 우리나라 자본시장의 핵심기능을 수행하고 있다.

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