증권선물거래소 ‘통합지수 개발 및 시장영향’ 관련 출입기자단 워크숍 개최
Ⅰ. 개발 배경
통합거래소 출범에 따라 양 시장(유가증권시장과 코스닥시장)을 통합한 주가지수 산출 필요성 대두
한국증권시장의 성장정도를 보여 줄 수 있는 미국의 다우지수와 같은 시장대표지수 필요
* 기존 KOSPI지수는 증권시장 전체시황을 나타내는 지수로써 사양산업군, 관리종목에 속한 종목까지 모두 포함하여 국가의 장기적인 경제성장이나 증권시장의 성장정도를 보여주는데 한계
최근 간접투자시장이 확대됨에 따라 적립식펀드의 기초가 되는 다양한 주가지수 제공 요구
Ⅱ. 통합지수개발 기본방향
통합지수는 유가증권시장과 코스닥시장을 통합한 국내증권시장을 대표하는 한국대표지수로 개발
국내 전체증시를 종합적으로 반영할 수 있는 시장대표지수로 개발
한국경제를 대표하는 소수우량종목 중심의 주가지수로 선물, 옵션 등 파생상품 대상지수로 활용하도록 개발
제3세대 지수산출방식인 유동주식수 가중방식(Free-float market value weighted)으로 개발
Ⅲ. 지수 일반사항
□ 지수명칭
- 일반공모 선정(2005. 5월 중)
□ 구성종목수 : 제반사항을 고려 100종목 내외 구성
- 소수 종목으로서 시장대표성 유지 가능성
- 통합지수로서 일정수준의 코스닥종목 포함 가능성
- 상품지수로서 투자가능성
□ 산출방식 : 유동주식수 가중방식(시가총액)
- 유동주식수 반영은 유동주식의 한계성을 고려 구간별 유동주식비율을 적용
□ 기준지수 : 2001. 1. 2 = 1,000p
- 타 지수와의 차별성과 지수값의 상징성을 고려
- 기준지수대비 2005년 4월 말 현재 통합지수는 2,000p로 추정
□ 정기변경 : 연 1회
- 빈번한 종목교체를 방지하기위한 완충장치(Buffer) 적용
□ 특정 종목의 지나친 주가지수 영향도를 배제하기 위하여 시가총액비중 상한제한(Cap limit) 적용
Ⅴ. 구성종목 선정방식
□ 심사대상종목
ㅇ 상장 3년 이상 종목.
ㅇ 특이종목(관리종목, 투자유의종목, 자본잠식종목) 제외.
□ 시가총액 기준
ㅇ 지수의 시장대표성을 고려 시가총액규모 상위종목 중시
□ 유동성 기준
ㅇ 지수의 상품성을 고려(원활한 자산운용, 시세조종방지 등)하여 일정수준이상의 유동성기준 적용
□ 재무 기준
ㅇ 우량종목을 선정하기 위하여 재무기준 중 자기자본이익률(ROE), 부채비율, 유보율 사용.
□ 산업분류 기준
ㅇ 산업별 대표성을 고려하여 여러 산업이 적절이 분포될 수 있도록 개발
□ 유통성(free-float) 기준
ㅇ 유통주식비율이 일정수준 미달 종목은 제외.
Ⅵ. 유통주식수 가중방식 주가지수
□ 통합지수는 선진증시에서 채택하고 있는 유통주식수가중방식(free-float)을 적용
□ 유통주식 정의
ㅇ 유통주식의 범위는 다음과 같이 정의.
ㅇ 유통주식수 = 발행주식수 - 비유통주식수
ㅇ 비유통주식 = 최대주주(특수관계인 포함) 주식
+ 자사주(펀드) 보유분
+ 우리사주조합 보유분
+ 정부지분
□ 유통주식의 정의상 정확한 유통주식수 산정이 곤란함으로 유통주식비율반영은 구간별로 탄력적으로 적용.
* 예) 유통비율이 78%인 경우 80%적용
□ 매년 1회 정기적으로 유통주식비율 조정.
Ⅶ. 통합지수의 관리
□ 위원회제도로 운영
통합지수는 지수관리의 투명성 및 대외 신뢰도 확보를 위하여 위원회제도로 운영
* 현 주가지수운영위원회에서 관리.
□ 과거소급지수
통합지수는 한국경제를 대표하는 우량기업으로 구성된 지수로 한국경제는 물론 증권시장의 성장정도를 나타낼 수 있도록 상당기간의 소급지수 산출 필요.
□ 연속성 유지를 위한 지수수정
유무상증자, 감자, 신규상장, 합병, 기업분할, 액면 분할 등 발생시 지수반영주식수 및 기준시총 관리
Ⅷ. 향후 추진일정
통합지수 개발방안에 대한 공청회 : 2005. 5. 3(화)
통합지수산출기준 제정 및 구성종목선정 : 2005. 5월 중
통합지수 발표 예정 : 2005. 6. 1(수)
한국거래소(KRX) 개요
한국거래소는 증권 및 파생상품시장을 개설, 운영하여 국민에게는 금융투자수단을, 기업에게는 직접자금조달의 장을 제공함으로써 우리나라 자본시장의 핵심기능을 수행하고 있다.
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