삼성자산운용, KODEX 골드선물(H) ETF 상장
【 상품개요 】
기초지수:S&P GSCI Gold Index (Total Return)
상장원본액(E)*:약 100억원
1좌당 발행가액(E)*:약 10,000원
지정참가회사:유진투자증권, SK증권
유동성공급자:유진투자증권, SK증권
신탁업자:HSBC서울지점
삼성자산운용(주)가 운용할 ‘KODEX 골드선물(H)’ETF는 집합투자재산의 대부분을 금 현물이 아닌 선물에 투자하는 상품으로 기초지수는 뉴욕상품거래소(COMEX)에서 거래되는 금선물의 가격 변동을 나타내는 지수임
HIT 골드와 TIGER WTI선물에 이은 3번째 상품 ETF로서, 앞서 상장한 골드 ETF는 재간접형인 반면, KODEX 골드선물(H)는 TIGER WTI선물과 함께 선물을 직접 편입하는 상품임
KODEX 골드선물(H) ETF를 포함하여 올해 상장된 ETF는 총 14개로, 전체 ETF 상장종목수는 62개로 늘어남
기초지수 및 상품 소개
기초지수는 S&P에서 산출하는 “S&P GSCI Gold Index(Total Return)”지수임
* Total Return : 선물가격의 변화에 보유선물을 다음 선물로 교체하면서 발생하는 Roll over 효과와 선물 증거금 등을 제외한 실제 투자가 이루어지지 않는 부분에 대해 단기채권(T-bill 등) 수익률을 반영하여 산출한 지수
(선물가격 변화[Roll over 효과 반영] + 단기채권 수익률)
매월 5번째 영업일부터 9번째 영업일까지 5영업일 동안 매일 20%씩 만기가 도래한 보유월물을 차근월물로 Roll over 실시
‘10.8월말 기준으로 최근 3개월간 수익률은 동 ETF 기초지수가 2.61%, 골드현물은 2.72%로 -0.11%p의 차이가 발생하고 최근 3년간 수익률 역시 동 ETF의 기초지수 수익률이 현물가격 수익률을 하회하고 있음
골드선물에서 콘탱고 상태가 지속되어 Roll over시 발생하는 비용으로 인해 현물에 비해 선물지수의 수익률이 다소 저하되었으나, 단기채권 수익률이 가산됨으로써 수익률이 개선됨
골드선물외에 골드 ETF 일부를 편입하는 환헤지 상품
동 ETF는 집합투자재산의 대부분을 COMEX에 상장된 골드선물에 투자하며 일부는 해외에 상장된 골드 ETF를 편입하여 운용할 예정
지금까지 국내에 상장된 해외지수 ETF 및 상품 ETF 모두 환노출 상품이었으나, 동 ETF는 최초로 환율변동이 동 ETF의 순자산가치에 영향을 주지 않는 환헤지 상품임
이에 따라 종목약명에 환헤지를 의미내는 “(H)” 를 표시
* 기 상장되어 있는 환노출 해외지수 ETF인 ‘KODEX China H’ 종목에서 “H”는 “Hedge” 의미가 아닌 “H-Shares” 의미임
투자자 유의사항
골드현물이 아닌 선물가격에 연동하는 ETF
동 ETF는 골드 현물가격의 변화가 아닌 COMEX에 상장되어 있는 골드 선물가격의 움직임을 수익률로 나타내는 상품임
이에 따라 선물의 종목교체, 즉 Roll over시 발생하는 양/음의 효과가 반영되기 때문에 현물가격의 움직임과 차이가 발생할 수 있음
※ 만기별 선물가격 구조에 따른 수익률 차이 이해 필요
올해 골드선물 시장은 만기가 먼 원월물 선물가격이 높게 형성되는 “컨탱고*(Contango)" 상태를 보임
* 반대로 만기가 가까운 선물의 가격이 높은 상태를 백워데이션(Backwardation)이라고 함
이 경우 만기가 도래한 저가(低價)의 보유월물을 매도하고 만기가 먼 고가(高價)의 원월물 매수시 교체비용 발생
콘탱고 상태에서의 Roll over 비용으로 인해 골드선물에 투자하는 ETF의 수익률은 골드현물 가격의 수익률보다 낮기 때문에 이러한 선물가격에 대한 이해를 바탕으로 투자할 필요 있음
한국거래소(KRX) 개요
한국거래소는 증권 및 파생상품시장을 개설, 운영하여 국민에게는 금융투자수단을, 기업에게는 직접자금조달의 장을 제공함으로써 우리나라 자본시장의 핵심기능을 수행하고 있다.
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한국거래소 유가증권시장본부 증권상품총괄팀
팀장 한륜석
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