KOBA 워런트 도입 1개월 시장현황 및 성과분석
KOBA 워런트 도입 1개월 시장현황
’10.9.6 도입 이후 1개월여 만에 조기 정착
‘10.10.5 현재 상장종목수 212종목, 시가총액 7,025억원. 일평균 거래대금은 약 4,586억원으로 일반 ELW 대비 29.5% 규모
※홍콩 CBBC의 경우 일반 ELW 거래대금의 30% 도달 시까지 약 2년이 소요됨
총 거래대금 중 개인과 LP 비중이 각각 49.5%, 49%이며, 개인 거래대금 중 일반 소액투자자 비중은 아직까지 낮은 것으로 추정됨
KOBA 워런트 도입 1개월 성과분석
ELW 시장 투기성 완화
일반 ELW 거래의 일부가 KOBA 워런트로 이동하였으며 동 상품의 특성이 전체 ELW 시장에 반영, 기존의 투기성 종목 편중현상 완화 및 가격 투명성 개선에 기여함
ELW 시장의 상품 다양성 확보
KOBA 워런트 도입 후 기존에 발행과 거래가 미미했던 내가격* 구간에서 거래가 활발히 이뤄지는 등 투자자의 ELW 상품 선택 폭을 확대함
* 내가격은 내재가치가 존재하는 구간으로 변동성, 시간가치 등 변수의 영향이 작아 투자자는 기초자산 가격 흐름만을 보고도 ELW 가격의 방향성 예측이 용이함
조기종료 발생에 따른 투자자 손실 확대 제한
조기종료 발생 종목에서 투자자는 최종거래가격 대비 평균 약 78%*의 자금을 회수함
*모든 투자자들이 보유수량을 최종가격에 매입했을 때를 가정한 수치
최근 증시의 지속적인 상승으로 KOBA ‘콜’ 종목에서는 30% 이상의 고수익을 시현함
※ 상위 10개 종목 수익률 : 32.2%~39.8%
도입 초기 시장 안정화
조기종료 발생 관련 투자자 안내 및 종목 발행조건 관리* 등 시장 관리 강화를 통하여 KOBA 워런트 도입 초기 투자자 혼란을 미연에 방지하고 시장참가자의 민원을 최소화함
* 조기종료접근도가 98% 이상인 종목은 매일 아침·저녁 2차례, 99% 이상인 종목은 수시로 안내,
KOBA 발행시 기초자산의 현재가와 조기종료발생기준가 사이에 충분한 간격을 두도록 권고
※ 도입 1개월 간 KOBA 워런트 관련 민원 건수 : 1건
시사점
KOBA 워런트는 도입 1개월 만에 조기 정착하여 전체 ELW 시장 건전화에 기여하고 성공적인 시장 안정화를 이루는 등 긍정적인 성과를 보였으나 초단기 매매거래 패턴 등은 향후 개선할 과제임
향후 과제
(시장 관리 기능 강화) 향후 KOBA 워런트 상장종목 수 및 거래 증가 등에 대비하여 보다 신속·정확한 투자유의 안내 및 조기종료 관련 정보제공 툴을 개발할 계획임
(시장 모니터링 지속 실시 및 관련 제도 보완) 기초자산 가격 연동성, LP 호가 제시, 표준이론가와의 괴리 등에 대한 시장 모니터링을 지속적으로 실시하고 이를 LP 평가제도 등 관련 제도에 반영할 계획임
(투자자교육 확대) KOBA 워런트에 대한 투자자 이해를 돕고 신규 투자자의 피해를 최소화하기 위하여 온·오프라인 투자자교육을 확대 시행할 예정임
한국거래소(KRX) 개요
한국거래소는 증권 및 파생상품시장을 개설, 운영하여 국민에게는 금융투자수단을, 기업에게는 직접자금조달의 장을 제공함으로써 우리나라 자본시장의 핵심기능을 수행하고 있다.
웹사이트: http://www.krx.co.kr
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한국거래소 유가증권시장본부 증권상품총괄팀 상품개발팀
팀장 김경학
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