한국거래소, 주식 ELW 유동성공급 호가 제출 의무 강화
’10.12.13일(월)부터 LP의 호가 제출 금지기간을 현행 만기 1개월 전부터에서 최종거래일을 포함한 마지막 5거래일 동안으로 단축
현행 주식 ELW LP 호가 제한 제도의 문제점
(시세조종 가능성) LP 호가 부재시 일부 투기세력의 수급조절을 통한 시세조종 가능성이 존재하고, 이로 인한 비정상적인 가격 형성으로 시장 효율성 저해
(유동성 부족) 기초주권에 대한 예측 가능성이 높아져 가장 매매가 활발히 이루어져야 할 만기 1개월 전부터 LP호가를 제한함에 따라 유동성 부족으로 인한 불측의 손실 우려
(글로벌 스탠다드와 미부합) 평가기간인 만기 3～5일 전부터만 LP호가를 제한하는 글로벌 스탠다드에 미부합
LP 호가 제한 제도 개선에 따른 기대효과
주가지수 ELW의 경우도 시장개설 당시 주식 ELW와 동일하게 만기 1개월 전부터 LP 호가를 금지하였으나 ’08.2.4일 동 규제 폐지 후 다음과 같은 효과 발생
(불공정 거래 감소) LP 호가 부재시 나타났던 전문투자자의 가장·통정매매를 사전 제한
(가격 효율성 증가) LP가 최종거래일까지 양방향호가를 제시함으로써 가격왜곡현상이 축소되고 가격변동성이 감소되어 ELW 가격 형성의 효율성 증가
(유동성의 질 향상) 제도시행 전 만기 1개월 전부터 급감하던 호가건당 체결량도 제도시행 이후 일정하게 유지되어 거래의 연속성 향상
변경된 LP 호가 제한 제도는 ’10.12.13일(월)부터 시행
제도 시행 이후 신규로 상장되는 종목뿐 아니라 기존에 상장되어 있던 종목들도 동일하게 동 제도 적용
* ’08.2.4일 주가지수 ELW에 대해 LP 호가 제한 제도 폐지 시 기존 상장되어 있던 종목들에도 동일하게 적용
한국거래소(KRX) 개요
한국거래소는 증권 및 파생상품시장을 개설, 운영하여 국민에게는 금융투자수단을, 기업에게는 직접자금조달의 장을 제공함으로써 우리나라 자본시장의 핵심기능을 수행하고 있다.
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한국거래소 유가증권시장본부 증권상품총괄팀
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