KT, 과징금 악재 주가 선 반영 하락폭 제한적, 배당금 영향 없을 것
현주가(5/26): 39,550원
목표주가: 44,300원
Marketperform(시장수익률, 유지)
시내전화 및 PC방 전용선 사업 담합 관련 공정위의 과징금 1,159억 7,000만원의 결정에 따라 일시적인 소폭의 주가하락은 불가피할 전망. 지난 3월 과징금 관련 발표 후 주가에 선 반영되었으며, KT의 소송결과에 따라 환급액의 차이가 발생할 수 있음. 과징금 관련 불확실성이 완전히 제거 되었다는 점에서 추가 하락은 제한적일 전망. 배당성향 50%를 기준으로 현금배당 3,000원은 추정 당기순이익 1조 1,378억원과 배당투자가 목적인 49%대의 외국인 보유지분 및 최대주주인 국민연금관리공단의 주주구성으로 미루어 충분히 지급 가능한 수준으로 판단함.
1,000억원대의 과징금관련 논의는 지난 3월 28일 불거졌으며 이후 KT에 소명 기회를 부여하며 과징금 규모가 적어질 것이라는 전망이 나오기도 하였으나, 5월 25일 시장의 예상수준을 큰 폭으로 상회하는 1,159억원의 대규모 과징금이 결정되었다. 그러나 주가는 이미 3월 28일 종가41,600원을 기준으로 10.45%하락하며 4월 21일 37,250원에 저점을 형성하였다. 따라서 이 기간 동안 과징금에 대한 불확실성과 1분기 실적을 선 반영했다고 판단한다.
중간배당금 1,000원은 1분기 컨퍼런스콜에서 밝힌 데로 과징금 규모와 상관없이 추진될 것이며, 연말 배당금 2,000원 또한 당기순이익이 1조 1,492억원 수준이면 배당성향 55%범위에서 충분히 가능한 수준이다. 대신증권의 추정 당기순이익 1조 1,380억을 기준으로 배당성향은 약 55.5% 이지만 국내외 대주주 및 투자자인 국민연금관리공단과 브랜디스, 템플턴, Capital Investment 등 49%에 달하는 외국인 지분보유 특성상 배당성향이 다소 늘어 나더라도 올해의 배당금액이 작년 현금 배당수준인 3,000원(배당수익률 7.58%)을 하회하기는 어려울 것으로 판단된다.
웹사이트: http://www.daishin.co.kr
연락처
홍보실 김경환
