코스닥시장 개설 15주년, 성과 및 향후과제
1. 코스닥시장 개설 및 역할
‘87.4월 장외시장으로 시작하여 ’96.7.1 코스닥시장이 개설되면서 경쟁매매방식의 정규 주식시장이 도입되었고, 금년 '11.7.1은 코스닥시장이 개설된 후 15주년에 해당
코스닥시장은 '96년 개설 이후 혁신형 중소·벤처기업의 자금조달을 지원하여 신성장산업의 인큐베이터 역할을 수행하는 한편, 벤처창업의 활성화 등을 통한 양질의 일자리 창출과 함께 기업의 성장이익을 다수의 투자자가 함께 향유할 수 있는 투자의 장을 제공하는 역할을 수행
2. 그 동안의 성과 및 위상
□ 국민경제적 역할
(경제발전 기여) 코스닥 상장기업은 국내산업의 주역인 자동차, 조선 및 반도체 부품 등의 생산으로 우리나라 기간산업 발전의 원동력을 제공하며, ‘10년 101조원의 매출로 국내총생산(GDP)의 약 8.6%를 차지하며 그 비중도 증가 추세
(중소·벤처기업 자금조달 지원) 혁신형 중소·벤처기업에 대한 직접금융 지원으로 신성장산업의 인큐베이터 역할을 수행하면서, 기술력을 지닌 이들 기업군이 중견기업으로 성장할 수 있는 동력을 제공
- 상장기업의 86%(881사, ‘10년말기준)가 중소기업으로 구성되어, 중소기업 성장 지원을 위한 시장으로 발전
·전통 제조업부터 IT산업을 비롯한 다양한 산업군의 기업이 상장되어 있으며, 향후 성장을 주도할 혁신형 기업의 상장도 활발
(신경제 패러다임 주도) 지식기반 산업 중심으로의 산업구조 전환을 주도하여, 국내 산업의 고도화를 통한 신경제 패러다임을 형성
- 코스닥 상장기업 중 IT, BT, CT 등 미래 성장동력 관련기업이 다수(약 55%)로, 첨단기술주 시장으로서의 위상을 정립
* 산업별 코스닥 상장기업 분포 (’09년말 시가총액 기준)
< IT 39.5%, BT(BioTech) 8.6%, CT(Cultural Tech) 6.4%, 기타 45.5% >
- 최근에는 사회적 관심이 큰 바이오 기업의 성장도 두드러지며, 향후 녹색기업 등 신성장동력 산업이 새로운 시장패러다임을 중심으로 형성해 나갈 전망
(양질의 일자리 제공) 중소·벤처기업이 코스닥 시장을 통해 중견기업으로 성장하는 과정에서 일자리 창출 효과 극대화
- ’05～’09년중 코스닥 상장 231개 기업을 대상으로 상장후 종업원수 변화를 분석한 결과, 상장후 5년간 종업원수 평균 40.9% 증가
※ 코스닥 상장후 종업원수 증가율 (%):
(상장후 1년) 22.4, (2년) 29.0, (3년) 31.1, (4년) 35.8, (5년) 40.9
□ 국제적 위상
코스닥시장의 거래대금은 세계 주요 신시장 중 2위, 시가총액 및 상장회사수는 세계 4위 수준
- 코스닥시장보다 시가총액이 높은 GEM, ChiNext과 비교하여 볼 때 코스닥시장 거래대금은 높은 수준
⇒ 규모 면에서 세계적으로 성공한 신시장으로 평가
3. 코스닥시장 현황
(주가동향) 최근 유가시장은 지수가 최고치를 경신하는 상승세를 지속하고 있는 반면, 코스닥시장은 지수가 하락하는 등 부진한 모습
* 유가시장은 글로벌금융위기(‘08.9월) 이전, 지수정점기(’07.11월)의 수익률을 회복하였으나, 코스닥시장은 주가부진이 지속
그러나, 최근의 코스닥시장의 부진은 유가시장(대형·우량주)의 주가상승에 의한 상대적 요인에 주로 기인
시가총액 규모가 유사한 코스피 소형주와 코스닥 중형주의 글로벌 금융위기 이후(‘08.10말～’11.5말) 주가수익률을 살펴보면, 코스닥시장(중형주)이 유가시장(소형주) 보다 높은 주가수준(초과수익)을 보이면서 중·소형주 시장을 주도
* ‘11.5말 평균시가총액 : (코스피 소형주) 700억, (코스닥 중형주) 950억
향후, 상대적으로 저평가된 중·소형주의 주가상승이 가시화될 경우 성장성이 높은 코스닥시장 주가 재평가 기대
(거래동향) 코스닥시장의 부진에도 불구하고 금년*(‘11.5말) 중 거래규모(유동성)는 평균 이상(거래량: 6억주, 거래대금: 2조원)
* 한편, 5월들어 IT업종의 소외현상 심화로 코스닥시장 거래량 급감
(‘11.1월)6.8억주 →(2월)6.8억주→(3월)6.4억주→(4월)6.2억주→(5월) 3.5억주
다만, 유가시장은 주가상승 영향으로 거래대금이 증가한 반면 코스닥시장은 주가부진으로 거래대금이 정체상태에 이르면서 상대적으로 부진[27% = 2.0조원(코스닥)/7.5조원(유가)]
(질적지표) 코스닥시장의 거래부진에도 불구하고 코스닥시장의 질적 유동성지표는 유가시장에 비해 양호한 수준으로 거래비용*에 민감한 기관·외국인의 시장참가가 가능한 수준의 (질적)유동성이 확보
* 불리한 가격(높은 매수가격, 낮은 매도가격)으로 거래하면서 발생하는 시장충격비용 등 암묵적 거래비용
외국인 보유비중은 글로벌금융위기(‘08.9월) 직후인 ’08년～09년에는 대폭 감소하였으나, ‘10년 이후에는 시장부진에도 불구하고 증가 추세
* (‘07)17.4% → (‘08)8.2% → (’09)7.9% → (’10)10.2% → (‘11.5월) 10.8%
(취약점) 코스닥시장은 기관·외국인 참여 부진, 대형·우량주 부재, 상장기업 신뢰도 저하, 파생상품 기능 취약 등 구조적 취약점을 가지고 있음
(기관 및 외국인 참여부진) 기관·외국인의 참여가 부진한 개인 중심의 시장으로 대내외 시장불안 요인에 취약하여 외부충격 발생시 주가가 쉽게 급등락하는 등 주가형성이 매우 불안정. 특히, 대표적 기관투자자인 펀드(주식형)의 코스닥 상장종목 투자금액은 3.8조원(투자비중: 3.2%, 시가총액비중: 3.9%)에 불과
(대형·우량주 부재) 코스닥시장은 시장을 대표하는 대형·우량주가 부재하고, 테마로 구분되는 개별 종목이 시장을 주도
- 극소수 대표종목을 제외하고는 중심 종목(거래상위 종목) 변경이 빈번할 뿐만 아니라, 중소형주 위주의 단기적 투자 경향
- 다만, 시가총액 100억 미만 소규모 기업의 경우 코스닥시장은 50사(4.9%)로 유가증권시장 110사(11.9%)와 비교하여 볼 때 적은 수준
· 대형·우량주는 적지만, 중·소규모 개별 종목이 다수 분포하는 특징
(상장기업 신뢰도 저하) 코스닥 상장법인의 횡령·배임, 불성실공시 등으로 코스닥시장에 대한 투자자의 신뢰도는 낮은 수준
- 상장폐지실질심사제도 도입(‘09.2) 이후 부실기업이 퇴출되고, 횡령·배임, 불성실공시 등 코스닥 상장기업의 불건전행위는 대폭 감소 추세
- 이러한 시장건전성 제고를 위한 노력에도 불구하고, 코스닥시장 건전성 및 투명성에 대한 투자자의 인식은 여전히 낮은 수
(파생상품 기능 취약) 코스닥 상장종목을 대상으로 한 파생상품 거래가 극히 부진하여 차익·헤지거래* 등이 실질적으로 불가능
* 장기투자성향을 지닌 가치투자자(펀드) 및 일부 연기금 등을 제외한 대부분의 기관(외국인)은 주식투자시 파생상품시장 등과 연계한 헷지·차익거래 등을 통해 가격리스크에 대비하거나 안정적 수익을 추구
4. 향후 과제
투자자보호를 최우선으로 하여 강소기업의 육성·성장을 지원함으로써 세계 최고의 신시장(World Top New Market)으로 성장
이를 위하여 투자자의 신뢰를 조기에 회복할 수 있도록 시장건전화 방안을 지속적으로 추진
* 상장폐지실질심사 실효성제고, 우회상장·3자배정 심사강화, 시장건전성 저해행위자 관리강화 등
우량기업을 중심으로 기업정보 제공 및 IR 서비스 지원을 강화
또한, 코스닥상장 우량 중소기업의 성장역량이 강화될 수 있도록 정부정책*과 연계하여 우량기업(예: 히든챔피언) 육성을 위한 지원사업을 확대해 나갈 계획
* ‘World-Class 300 프로젝트 추진’(기재부·지경부·금융위 공동보도자료, ‘10.3.18)
아울러, 코스닥시장의 정체성에 부합하면서 업종을 대표할 수 있는 비상장 중견기업* 상장 유치를 강화하여 시장의 대표·우량주를 육성해 나갈 계획
* ‘11년중 World Class 300 선정기업 30사중 비상장기업 : 7사
(※ 7사중 매출액 1,000억원 이상 기업 : 5사)
이에 따라 우량 중소기업을 대상으로 기관·외국인 등 다양한 투자자의 시장 참여를 통해 거래가 활성화되는 코스닥시장의 선순환 구조를 형성
한국거래소(KRX) 개요
한국거래소는 증권 및 파생상품시장을 개설, 운영하여 국민에게는 금융투자수단을, 기업에게는 직접자금조달의 장을 제공함으로써 우리나라 자본시장의 핵심기능을 수행하고 있다.
웹사이트: http://www.krx.co.kr
연락처
한국거래소 코스닥시장본부 코스닥시장총괄팀 매매제도팀
지천삼 팀장
02-3774-9610
이 보도자료는 한국거래소(KRX)가(이) 작성해 뉴스와이어 서비스를 통해 배포한 뉴스입니다.