Cambridge Associates, “글로벌 사모펀드와 벤처 캐피탈 투자, 1분기에 견조한 플러스 이익 창출”
- 선진시장에서의 글로벌 대체자산 투자가 장기적으로 신흥시장에서의 유사한 투자를 압도하였다
Cambridge Associates가 대중이 이용할 수 있는 세계 사모펀드와 벤처 캐피탈 투자에 대한 데이터를 만든 일은 이번이 처음이다. 이 기업은(Cambridge Associates가 미국 벤처 캐피탈 및 사모펀드 지수를 공개하기 시작한) 1998년에 글로벌 벤치마크를 만들었다.
Cambridge Associates (C|A) LLC의 글로벌 (미국 제외) 선진 시장 사모펀드 및 벤처 캐피탈 지수는 1분기에 5.9% 상승하여 동기간 MSCI EAFE 수익률 3.4%를 수월하게 앞섰다. C|A 의 신흥시장 지수는 3.3%를 기록하여 MSCI 신흥시장 지수의 수익률 2.1%를 능가하였다. Cambridge Associates 의 두 벤치마크의 성과는 미국 달러화의 약세에 힘입었다. 지수의 모든 수익은 달러 표시 통화이다.
3월 31일 종료되는 1년, 3년 및 5년 기간으로 봐도 신흥시장 지수는 상위를 달린다. 선진시장지수는 2007년 1분기 이래 겨우 네 번째로 신흥시장 지수를 능가하였지만, 여전히 장기적으로는 수익률이 높다. (이 기간에 대한 특정 수익률은 아래 표 참조.)
선진시장 지수는 호주, 캐나다, 이스라엘, 일본, 뉴질랜드, 서구 유럽에 중점을 두는 사모펀드와 벤처 캐피탈 펀드를 포함한다. 신흥시장 지수는 아프리카, 신흥 아시아, 신흥 유럽, 라틴 아메리카, 이스라엘을 제외한 중동에 주로 투자하는 사모펀드와 벤처 캐피탈 펀드를 포함한다.
선진시장 벤치마크에서 소비재가 핵심 요인이 되다. 신흥시장 지수가 최고 성과를 거둔 해에 취약한 금융서비스가 주요한 마이너스 요인이 되었다
선진시장 지수의 가장 수익률이 높았던 해의 1분기 수익은 주로 소매 분야가 선도한 광범위한 가치 상승에 의해 주도되었다. 신흥시장 벤치마크의 경우, 가장 수익이 컸던 2005년과 2007년의 수익은 제조 및 정보기술 투자의 견조한 성과에 힘입었다. 신흥시장 지수 가치의 38.1%를 차지하는 금융 서비스의 약세는 해당 지수의 가장 성적이 좋았던 2007년 펀드 성과에 있어서 주요 감소 요인이었다. (Cambridge Associates 지수는 자본에 가중치를 두기 때문에, 그 성과는 최고의 수익을 거둔 해에 주로 좌우된다.)
다음의 표는 Cambridge Associates의 글로벌 지수 대 미국제외 선진시장, 신흥시장 및 미국 시장에서의 몇몇 공개 주식지수의 성과 비교를 나타낸다.
Cambridge Associates 세계 선진시장 (미국 제외) 및 신흥시장 사모 펀드 및 벤처 캐피탈 지수 수익률(%) (USD)
2011년 3월 31일 마감 기간
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2011년 3월 31일 마감 기간 / 분기 / 1년 / 3년 / 5년 / 10년 / 15년 / 20년
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선진시장(미국 제외) PE 및 VC / 5.9 / 25.2 / -1.0 / 11.0 / 14.4 / 15.0 / 14.7
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신흥시장 PE 및 VC / 3.3 / 25.9 / 10.1 / 15.8 / 11.7 / 9.5 / 9.3
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기타 지수
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MSCI EAFE / 3.4 / 10.4 / -3.0 / 1.3 / 5.4 / 4.7 / 5.6
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MSCI 신흥시장 / 2.1 / 18.8 / 4.6 / 11.0 / 17.1 / 8.7 / 10.9
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S&P 500 / 5.9 / 15.6 / 2.4 / 2.6 / 3.3 / 6.8 / 8.7
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출처: Cambridge Associates LLC, MSCI Inc., Standard & Poor's, Thomson Datastream. MSCI 데이터는 명시적 또는 암묵적 보증 없이 “현재” 기준으로 제공됨.
위의 표에서 2011년 3월 31일에 마감되는 매 기간 별로 선진시장 지수의 수익률은 MSCI EAFE 공개 주식지수를 능가했다. 신흥시장지수는 또한 2개 기간(10년 및 20년)을 제외한 모든 기간에서 MSCI 신흥시장 지수보다 높은 수익을 거두면서, 비교대상 벤치마크보다 뛰어난 성과를 거두었다.
양대 지수 자금에서의 캐피탈 콜(Capital Calls)과 분배 다운(Distributions Down)
양대 글로벌 지수의 펀드사들은 1분기에 유한 책임 파트너(LP)로부터 이전 분기에 취했던 것보다 현저하게 적은 자본을 요청했다. 선진시장지수의 펀드사로부터의 요청은 2010년 4분기에서 37% 하락하여, 약 88억 달러가 되었다. 신흥시장지수에서는 이전 분기보다 42% 하락하여 22억 달러가 되었다.
양대 그룹에서 캐피탈 콜을 능가하는 분배 또한 급격하진 않았지만 1분기에 모두 하락하였다. 선진시장 펀드사들은 LP들에게 90억 달러 이상을 반환하여 이전 분기보다 거의 8%가 하락하였다. 신흥시장의 펀드사들은 투자자들에게 25억 달러를 반환하여 4.5% 하락하였지만, 그럼에도 불구하고 해당 지수의 거의 25년 기록 중에서 네 번째로 높은 수치를 기록하였다.
소비재, 금융 서비스, 의료관리는 선진시장에서 주요 투자 대상이다
선진시장지수의 펀드사들은 1분기에 총 투자액의 58%를 소비재, 금융서비스와 의료관리 부문에 할당했다. 3월 31일 현재, 소비재와 의료관리는 지수에서 비중이 가장 높은 두 개 부문으로 전체 가치에서 각각 25.0%와 13.2%를 차지했다. 금융 서비스는 지수 가치의 9.4%를 차지하면서 네 번째로 큰 비중을 차지했고 9.3%를 차지한 IT 부문을 아슬아슬하게 앞섰다.
1분기 선진시장지수에 투자된 자본의 거의 3/4(74%)가 서구 유럽에 기반한 회사로 투입되었다.
신흥시장, 주요 투자처로 남다
Cambridge Associates의 국제 사모 펀드 연구 공동 수석인 Ralph Jaeger는, “우리의 신흥 시장 벤치마크에서 추적하는 펀드 중에서, 대부분의 투자는 아시아의 신흥시장에 집중되어 있다. 2010년 4분기에, 자본 투자의 거의 3/4이 아시아에 투하되었다. 2011년 1분기에 이 비율은 이 기간 중 투자된 자본의 거의 2/3로 높아졌다. 해당 지수의 가장 큰 단일 구성요소이자 전체 가치 중 1/3이상을 차지하는 중국은 주요 수혜국이었다,”라고 말했다.
중국은 인도 및 브라질과 함께 1분기에 신흥시장 지수의 약 54%를 차지했다.
Cambridge Associates의 선진시장 및 신흥시장 벤치마크의 1분기 성과에 대한 논평은 다음에서 확인할 수 있다. www.cambridgeassociates.com/about_us/news/press_releases/index.html.
Cambridge Associates와 지수 관련 정보
1973년 설립된 Cambridge Associates 는 전세계 900 곳 이상의 기관 투자자와 개인 고객들에게 모든 자산 클래스에 대해 투자 컨설팅, 독립적인 리서치, 성과 보고 서비스, 아웃소싱 포트폴리오 솔루션을 제공하는 기업이다. Cambridge Associates는 1970년 이래 고객들에게 대체자산에 대한 조언을 하고 있으며 대체자산에 대한 컨설팅, 리서치, 운용 실사, 성과 보고에 전담하는 200명 이상의 전문가가 고객들에게 서비스를 제공하고 있다. 이 기업은 4,400개 사모 파트너십과 이 펀드의 60,000개 포트폴리오 회사 투자의 성과 결과를 수집하여 자체 독점 사모투자 벤치마크를 발표한다. 벤치마크 통계는 글로벌 사모펀드 및 벤처 캐피탈, 부동산, 천연자원, 부실증권, 펀드 오브 펀드 및 간접증권에 대해 작성된다. Cambridge Associates에는 1,000 명 이상의 직원들이 전세계 고객을 대상으로 서비스를 제공하며 버지니아 앨링턴, 메사추세츠 보스턴, 텍사스 달라스, 캘리포니아 멘로 파크, 베이징, 런던, 싱가포르, 호주 시드니에 사무소를 두고 있다. Cambridge Associates 는 사고의 리더, 혁신기업 및 기관 투자자의 옹호자로 인정받고 있다. Cambridge Associates 에 대한 더 자세한 정보는 다음에서 찾을 수 있다. www.cambridgeassociates.com.
Cambridge Associates LLC의 독점 데이터베이스는 National Venture Capital Association (NVCA), the Australian Private Equity & Venture Capital Association, Limited (AVCAL)등의 기관투자업계에 독립적인 통계를 제공한다. 이 글로벌 선진시장(미국 제외) 사모펀드 및 벤처 캐피탈 벤치마크는 글로벌 (미국 제외 선진시장 및 신흥시장) 사모펀드 및 벤처 캐피탈 펀드에 대한 자체 독점 데이터베이스에 포함된 성과 데이터를 기반으로 한다. 2011년 3월 31일 현재, 이 데이터베이스는 1986년부터 2010년 까지의 597개 펀드로 구성된다. 신흥시장 사모펀드 및 벤처 캐피털 벤치마크는 신흥시장 벤처 캐피털 및 사모펀드에 대한 독점 데이터베이스에 포함된 성과 데이터를 기반으로 한다. 2011년 3월 31일 현재, 이 데이터베이스는 1986년 부터 2010년 까지의 337개 펀드로 구성된다.
Cambridge Associates LLC는 보유 독점 데이터베이스를 이용하여 기관투자업계에 독립적인 통계를 제공한다. 이 공동이용 방법은 분기별 및 연간 감사받은 재무보고서에서 펀드의 무한책임사원이 Cambridge Associates에 보고한 총 현금흐름과 시장가치의 합계에 대해 계산된 순 단대단 수익률을 나타낸다. 이 수익은 성과보수의 형태를 띠는 관리수수료, 비용 및 성과수수료를 제한 금액이다.
Cambridge Associates 개요
1973년 설립된 Cambridge Associates LLC는 전세계의 기관 투자자와 개인 고객들에게 투자 조언 및 연구 조사 서비스를 제공하는 기업이다.
웹사이트: http://www.cambridgeassociates.com
연락처
Itay Engelman
Sommerfield Communications
212-255-8386
이메일 보내기
이 보도자료는 Cambridge Associates가(이) 작성해 뉴스와이어 서비스를 통해 배포한 뉴스입니다.
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2011년 9월 29일 10:56
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2010년 12월 10일 18:51