12월 결산법인 감사의견 관련상장폐지 기업의 특징 및 투자자 유의사항
Ⅰ. 분석목적
최근 4년간(‘08.1.1~’11.12.31) 감사의견 관련 상장폐지법인*에 (총128사)대한 분석을 통해 상장폐지 법인의 주요 특징을 파악하고, 12월 결산법인의 감사보고서 제출 공시에 대한 투자자 유의사항 안내
* 12월 결산법인의 감사보고서 제출 관련 감사의견거절, 전액자본잠식 등의 사유에 의한 상장폐지법인
정기주총 1주일 전까지 감사보고서 공시를 하지 않은 경우,
① 미준수 기업 리스트를 팝업창*에 게재
*한국거래소 홈페이지(http://www.krx.co.kr) 및 상장공시시스템(http://kind.krx.co.kr)을 통해 게재 예정
② 해당법인 및 외부감사인등을 통한 Dual Monitering을 실시하여 적극적으로 투자자자 보호
(Track 1) 해당법인에게 미제출 사유 확인 ⇒ 감사의견관련 비적정 정보 수집 ⇒ 조회공시 요구 및 매거래정지
단, 외부감사인의 감사지연 등으로 공시하지 못하는 정상법인은 자율공시 유도
(Track 2) 외부감사인에게 해당법인의 감사자료 요청 공문 발송 ⇒ 답변공시 전 외부감사인으로부터 비적정 정보 수집 ⇒ 시장안내 및 상장폐지절차 진행
⇒ 상장기업이 감사보고서 제출 공시를 지연할 경우 ‘의견거절’ 등 부정적인 감사결과에 따른 투자자들의 피해 발생 가능성이 존재하기 때문에 투자자 보호를 위한 선제적 조치가 필요함
Ⅱ. 감사의견 관련 상장폐지기업 현황
(년도別)최근 4년간 감사의견 관련 상장폐지 기업수는 ’09년 큰 폭의 상승 이후 소폭으로 감소하는 추세
- ’08년 16사에서 ’09년 43사로 168.8% 급증한 이후 ’10년부터 완만한 감소세 시현
(시장別) 유가증권시장에 비해 상대적으로 재무구조가 취약한 코스닥시장에 감사의견 상장폐지법인 집중 (유가 27사, 코스닥 101사)
- 유가증권시장은 ’09년 급증(’08년 1사→’09년 10사, 900%↑)한 이후 비슷한 추세를 보이다가 ’11년 감소(6사, 40%↓)
- 코스닥시장은 ’08년 대비 큰 폭으로 상승(’08년 15사→’09년 33사, 120%↑)했으나, ’10년 이후 소폭의 감소세*(’10년 12.1%↓, ’11년 17.2%↓)를 보임
Ⅲ. 감사의견 관련 상장폐지 기업의 주요 특징
1. 감사보고서 제출시한 미준수
감사의견 관련 상장폐지 기업 중 대다수(74.6%, 122社 중 91社)가 감사보고서 제출 시한*을 준수하지 않은 것으로 나타남
* 외부감사인은 주주총회 1주일 전까지 감사보고서를 회사에 제출해야 하고 당해 법인은 수령일 당일 한국거래소에 이를 공시해야함
감사의견 비적정 기업의 경우 감사보고서 공개를 기피하기 때문에 대부분 기한내 공시가 이루어지지 않음
2. 기업의 자금과 관련된 악재성 Signal 존재
감사의견 관련 상장폐지 기업 중 과반수 이상(66.4%, 128사 중 85사)이 상장폐지 전 기업의 자금과 관련된 악재성 Signal이 있었으며, 유가증권시장(81.5%, 27사 중 22사)이 코스닥시장(62.4%, 101사 중 63사) 보다 악재성 Signal 기업의 비중이 높게 나타남
-악재성 signal 사유는 ①횡령·배임, ②회생절차, ③부도, ④워크아웃, ⑤회계처리기준위반, ⑥파산 順임
3. 감사보고서 제출시한 이후 주가 및 거래량 추이
감사보고서 제출시한 이후 매매거래정지를 제외한 대부분의 기업*에서 주가는 하락(55사 중 49사, 89.1%)하고 거래량은 증가(61사 중 42사, 68.9%)한 것으로 나타남
*감사의견 관련 상장폐지기업 128사 중 감사보고서 제출시한 미준수 기업 97사를 모집단으로 산출함
특히, 코스닥시장의 경우 유가증권시장에 비해 주가가 하락(76사 중 40사, 52.6%)하고 거래량이 증가(76사 중 33사, 43.4%)한 기업의 비중이 높음
- 주가에 惡材로 작용하는 감사보고서 제출시한 미준수에 대해 코스닥시장이 유가증권시장보다 민감하게 반응하는 것으로 보임
Ⅳ. 분석결과 및 투자자 유의사항
1. 분석결과(종합)
최근 4년간 감사의견 관련 상장폐지 기업을 분석한 결과, 감사의견 관련 상장폐지 기업수는 ’09년 큰 폭의 상승 이후 소폭으로 감소하는 추세. 시장別로는 유가증권시장에 비해 상대적으로 재무구조가 취약한 코스닥시장에 감사의견 상장폐지법인이 집중되는 특징 파악
감사의견 관련 상장폐지 기업의 세가지 주요 특징을 확인. 감사의견 관련 상장폐지 기업들은 감사보고서가 공개되는 것을 기피하기 때문에 대부분(74.6%, 122사 중 91사) 감사보고서 제출 시한을 준수하지 않는 것으로 나타났고, 감사의견 관련 상장폐지 기업의 과반수 이상(66.4%)에서 상장폐지 전 횡령·배임 등과 같은 악재성 Signal이 있었으며, 감사보고서 제출시한 이후 주가가 하락(50.5%, 97사 중 49사)하고 거래량이 증가(43.3%, 97사 중 42사)한 가운데 코스닥시장이 유가증권시장에 비해 감사보고서 제출시한 미준수에 대해 민감하게 반응하는 특징을 파악
2, 투자자 유의사항
투자자들은 12월 결산법인의 감사보고서 제출시한 미준수에 대한 각별한 주의 요망
감사의견 관련 상장폐지 기업의 경우 감사보고서 제출시한을 준수하지 않거나 주가 하락 및 거래량이 증가하는 경우가 많음이 통계적으로도 입증
따라서, 한국거래소는 정기주총 1주일전까지 감사보고서를 공시하지 않은 경우,
① 미준수 기업 리스트를 팝업창*에 게재할 예정
*한국거래소 홈페이지(http://www.krx.co.kr) 및 상장공시시스템(http://kind.krx.co.kr)을 통해 게재 예정
② 해당법인 및 외부감사인등을 통한 Dual Monitering을 실시하여 적극적으로 투자자자 보호(Track 1) 해당법인에게 미제출 사유 확인 후 감사의견관련 비적정정보가 수집될 경우 조회공시 요구 및 매거래정지 시행. 단, 외부감사인의 감사지연 등으로 공시하지 못하는 정상법인은 자율공시 유도(Track 2) 외부감사인에게 해당법인의 감사자료 요청 공문 발송 후 답변공시 전 외부감사인으로부터 비적정 정보가 수집될 경우 시장안내 및 상장폐지절차 진행
투자자들은 종목별 주주총회일 및 감사보고서 제출 일정 등의 확인을 통해 감사보고서의 기한내 공시 여부 및 감사결과를 주의 깊게 살펴볼 것을 당부드림
한국거래소(KRX) 개요
한국거래소는 증권 및 파생상품시장을 개설, 운영하여 국민에게는 금융투자수단을, 기업에게는 직접자금조달의 장을 제공함으로써 우리나라 자본시장의 핵심기능을 수행하고 있다.
웹사이트: http://www.krx.co.kr
연락처
한국거래소 유가증권시장본부 공시부 공시1팀
권혜진
3774-8751
