10년국채선물 활성화 방안 시행 후 2년간 큰 폭으로 성장
* 시장조성 기능 강화를 위해 국고채전문딜러(PD) 평가에 10년국채선물 거래실적 반영, 시장조성자에 대해 거래실적 가중치 부여 및 시장참여자 부담 완화를 위한 최종결제방식 변경(실물인수도→현금결제) 등을 시행함
(양적 성장) 활성화 방안 시행 이후 ’10년 대비 ’12년 거래량은 77배 증가하여 3년국채선물의 40% 수준으로 성장하였고, 미결제약정수량은 22배 증가하는 등 시장 지표 대폭 개선
(질적 성장) 또한, 선물가격이 이론가격에 근접하게 형성되며 장기 선도금리에 대한 가격발견기능과 헤지 수단으로서의 역할을 충실히 수행하고, 최우선호가스프레드*가 지속적으로 축소
* 최우선호가스프레드 추이(원) : 0.16('10년) → 0.03(’11년) → 0.01(’12년)
투자자별 거래비중은 ’12년 금융투자(75.3%), 은행(12.2%), 외국인(9.6%), 개인(1.6%)순이였으며, 기관투자자 중심 시장으로 정착
이는 정책당국의 제도적 지원과 시장조성자들의 적극적인 시장조성 노력 등을 바탕으로 시장 활성화 발판을 마련*했기 때문에 가능
* 최근 시장활성화에 따라 전체 거래량 중 시장조성 비중이 지속적으로 감소**하며 시장조성 의존도를 낮추는 등 자립성 향상
** 시장조성 거래량 비중 추이 : 34.7%(’10년) → 19.0%(’11년) → 9.6%(’12.10월)
또한, 글로벌 금융위기 이후 안전자산 선호 강화에 따른 국채수요 증가와 최근 저금리 기조 지속에 따른 3년국채선물의 변동성 축소로 상대적으로 가격변동성이 큰 10년국채선물의 수요가 증가한 것으로 추정
이와 같은 10년국채선물시장의 양적·질적 성장은 10년국채선물 최초 상장(’08.2월) 시점과 비교시 활성화 방안이 기여한 바가 큼
향후 최근 국고채 장기물 발행 추세(국고채 30년물 발행, ’12.9월)와 국채투자에 대한 국내외 투자자의 관심 증가에 맞춰, 실수요자의 거래비용 절감 등 시장참여자의 의견을 적극 반영하여 지속적인 제도 개선을 추진할 것임
한국거래소(KRX) 개요
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