Micron, 전환 사채 거래 발표
Micron은 약 5억2,500만 달러의 현금을 사용하여 채권을 전환함으로써 이를 달성할 예정인데, 이는 기존의 채권 보유자들과 개별적으로 협상된 환거래에 따라 주당 가격을 18달러로 산정하고 2043년 만기인 3.00%의 신규 선순위전환형 채권(“신규 채권”)에서 약 10억2,500만 달러의 총 원금 금액을 발행한다는 가정에 근거하고 있다.
Micron의 부사장 겸 CFO인 Ron Foster는 “이번 조치를 통해, 기존의 전환형 채권이 지닌 현재 및 미래에 대한 희석 효과가 상당히 누그러질 것입니다”라고 말했다. 그는 “이 거래가 종료되면, 당사는 약 3,400만 주 즉, 현재 희석 주식의 약 3%를 처분하게 될 것입니다. 또한, 신규 채권으로 부채 만기를 연장하고 주가가 29.16 달러를 초과할 때까지는 주당 이익이 줄어들지 않게 될 것입니다. 당사는 회사의 자본 구조를 개선하는 데 지속적으로 노력하고, 신규 채권과 함께 조기 콜 등 재무 유연성이 좋은 전환형 증권을 마련했습니다”라고 덧붙였다.
발표된 조치 사항
오늘, Micron에서 일정 부분의 전환형 채권과 관련하여 발표한 사항들은 다음과 같다.
- 8,000만 달러의 2027 채권, 1억5,500만 달러의 2031A 및 2억500만 달러의 2031B 채권과 신규 채권의 총 원금 금액인 약 10억2,500만 달러를 교환하여 개별 협상에 따른 환거래 개시
- 2013년12월13일 발효되는 2027 채권 보유자들의 전환 권리를 종료하고, 그 전에 발생되는 2027 채권의 현금 전환 마무리
- 2013년12월7일 2013A 채권 상환, 그리고 2031A 채권을 완전히 현금으로 전환하려는 현재의 의도
Micron은 환거래 이후에도 해결되지 않는 모든 2027 채권 및 2031A 채권들은 전환 권리가 만료되기 전에 현금으로 전환될 것으로 기대하고 있다. 이는 효과적인 2027 채권 및 2031A 채권의 전환 가격이 각각 10.90 달러와 9.50 달러이기 때문에, Micron의 보통주에 대한 현재의 시가가 크게 할인될 것이다.
주가를 18달러로 계산할 때, 모든 Micron의 전환형 채권으로 인한 주식 희석 및 기타 효과 예측
- 거래 전 - 1억1,600만 달러의 희석주
- 거래 효과 - 3,400만 달러의 주식 희석 감소
- 거래 후 - 8,200만 달러의 희석주 (~29% 감소)
- 기존 상한 콜의 경제적 효과 - 5,300만 달러의 희석주 감소
- 거래 후 전환 채권의 경제적 효과, 기존 상한 콜의 순 효과 - 2,900만 달러의 희석주 (~54% 감소)
신규 채권 설명
신규 채권은 30년 기한이며 특정 조건에서 보유자의 옵션, 만기 시 1,000 달러의 원금 금액 당 34.2936 보통주의 초기 전환율로 전환할 수 있으며, 이는 Micron의 보통주 당 약 29.16 달러의 초기 전환 가격에 해당된다. 전환이 완료되면, 보유자들은 현금, Micron의 보통주 또는 현금과 주식을 혼합하여 수령하게 된다. 신규 채권의 만기 시 1,000 달러의 원금 금액마다 발행가는 800달러이다. 3%의 현금 쿠폰과 함께 이 발행 할인으로 신규 채권의 투자자들에게 연간 수익률은 약 4.5%로 시작되지만(시간이 지나면서 약간 줄어듬), 표준 저쿠폰전환형 채권에 비해 원금이 커지면서 시간이 지나 전환 가격은 더욱 높아질 수 있다. 또한, Micron은 5년이 지난 후 언제라도 신규 채권을 상환할 수 있고, 신규 채권에 적용할 수 있는 전환 가격에 비해 Micron 보통주가 임계점에 도달하면 5년이 되기 전에 언제라도 상환할 수 있다. 신규 채권은 누적된 원금 금액에서 보유자들의 옵션에 따라 15년 후에 상환 청구가 가능하다. 신규 채권의 조건에 관한 자세한 내용은 증거물 A에 첨부된 설명을 참조한다.
회계 및 세부 일정
2014 회계연도의 1분기에 Micron은 신규 채권 교환에 따른 약 5,000만 달러에 이르는 현금 이외의 비용을 기록할 전망이다. 또한, 추가로 약 6,000만 달러의 손실을 입을 것으로 예상되고 실질적으로는 2014 회계연도 2분기에 발생될 전망인데, 이는 2027 채권에 관련된 전환 권리가 조기에 종결되고 2031A 채권의 상환 콜에 따라 2027 채권 및 2031A 채권을 전환할 예정이다. 2027 채권 및 3031A채권이 완전히 전환될 때까지, Micron은 주가 변동에 대해 시가 평가에 따른 회계 효과로 이익 또는 손해를 보게 될 것이다.
이번에 제안된 거래가 완료되면, Micron은 전환형 채권에서 약 26억 달러의 회계상 가치를 갖게 될 것이다. 여기에는 위에 언급된 거래에 따른 효과가 포함된다. Micron은 주가를 18 달러로 가정할 때, 2027 채권 및 2031A 채권의 전환에 따라 약 5억2,500만 달러의 현금을 확보하게 될 것이다. 실제 금액은 적용 가능한 관찰 시기 동안 주가의 변동 폭에 따라 달라진다. Micron은 2013 회계연도에 현금, 현금 등가물, 장단기 투자금 등으로 약 36억 달러를 기록한 바 있다.
Micron은 2013년11월13일 또는 이 즈음에 이번 환거래가 종료될 것으로 예상하고 있다. 또한, Micron은 환거래가 종료된 후에도 해결되지 않는 모든 2027 채권 및 2031A 채권이 전환될 것이며, 이런 전환은 2027 채권의 경우 2013년12월13일에, 그리고 2031A 채권의 경우 2014년1월16일 이전에 모두 해결될 것으로 예상하고 있다.
추가 정보
이번에 발표된 전환형 채권 거래에 관한 추가 정보는 Micron에서 2013년 11월 7일 증권거래위원회에 제출한 Form 8-K의 현재 보고서와 Micron 웹 사이트(www.micron.com)의 Q&A 프레젠테이션에서 찾아볼 수 있다.
Micron 소개
Micron Technology, Inc.는 첨단 반도체 솔루션을 제공하는 세계 선두 업체 중 하나로, 전세계적으로 최첨단 기술의 컴퓨팅 제품 및 소비재 제품, 네트워킹 제품, 내장 제품 및 휴대용 제품에 사용되는 획기적인 메모리 기술 및 패키징 솔루션과 반도체 시스템은 물론 모든 종류의 DRAM, NAND Flash 및 NOR Flash 메모리를 제조 및 판매하고 있다.Micron의 보통주는 NASDAQ에서 MU라는 약어로 거래되고 있다. Micron Technology, Inc에대한자세한정보는www.micron.com를 참조한다.
웹사이트: http://www.micron.com
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