키움 리서치, 25일 시장 마감 후 데일리 시황
하지만, 투신권을 중심으로한 국내기관의 주식 매수가 지속적으로 이어지며, 거래소 시장은 전일대비 강보합으로 마감하였다. 적립식 펀드 등 간접투자자금에 의한 국내수급의 힘을 느낄 수 있는 하루였다.
거래소시장이 통신업종 등의 강세로 상승마감한 반면, 코스닥시장은 일부 IT주들이 강세를 보였으나,통신/홈쇼핑/인터넷 등의 시가총액 상위사들이 약세를 보이며 약보합권으로 마감하였다.
2004년 하반기이후 시장의 주도권이 외국인이 아닐 수도 있다는 가능성이 나타나고 있다. 특히, 2005년 5~6월의 상승장의 모습은 그러했으며, 8월들어 외국인의 매도공세를 이겨내고 있는 최근의 상황이 그러하다.
외국인들은 한국시장에서 주로 매수를 보였다. 즉, 연도별로 외국인들은 2002년을 제외하고는 거래소 주식을 순매수하였으며, 국내기관들은 대부분의 경우 거래소 주식을 순매도하였다.
하지만, 이러한 ‘외국인 매수’, ‘국내기관 매도’ 가 2005년을 분기점으로 변하고 있다. 8월 25일 현재 외국인의 순매수 규모가 최근 2년간의 순매수 규모에 비하여 감소하고 있으며, 주로 매도세를 보이던 국내기관이 주식 순매수를 보이고 있다. 이는 적립식 펀드 등 간접투자자금의 증가로 인하여 국내기관의 매수여력이 과거 어느때 보다도 강해진 것이 원인이 되었다.
여전히 외국인은 한국증시에서 가장 큰 영향력을 미치고 있다고 판단되지만, 국내기관의 매수여력 증가로 외국인 매매의 영향력이 감소하였다는 점이다.
2005년에도 1~4월중에는 외국인의 매매동향에 따라 시장이 등락하였으며, 지난 7월에도 외국인들이 강하게 매수하며 시장이 상승하기도 하였다. 하지만, 삼성전자의 자사주 매입기간이었으며 외국인들이 매도세를 보인 2004년 10~12월과 중립적이었던 2005년 5~6월중에는 주로 국내기관들의 매수로 지수가 상승하였다.
최근에도, 7월을 1,111포인트로 마감한 거래소시장은, 외국인들이 8월(25일 현재)중 1조원이상의 거래소 주식을 순매도하고 있으나, 1,080포인트를 강한 지지선으로 확보하는 등 견조한 흐름을 보이고 있다. 특히, 8월 8일, 19일, 25일 국제유가 사상최고치 경신 등으로 외국인의 매도세가 지속적으로 출회되며 1,080선을 위협하기도 하였지만, 투신 등 국내기관의 매수로 강한 지지선을 확보하는데 성공하였다.
증시격언에 ‘수급은 모든 재료에 우선한다’는 말이 있다. 2005년 들어 국제유가, 환율, 국내경기 등 경제상황들이 증시에 우호적이지 않았으나, 적립식 펀드 등 간접투자자금의 증가로 인한 국내수급의 개선은 이들을 압도하고 시장을 상승시키고 있다.
즉, 최근 시장은 ‘호랑이보다 무서운 것이 곶감’이라는 우리 속담을 생각나게 한다. 즉, 현재 시장은 적립식 펀드 등을 통한 간접투자자금의 지속적인 증가라는 국내수급이 가장 큰 상승의 원동력으로 판단되며, 이는 유가, 환율, 국내경기 회복부진, 외국인 매도 등의 ‘호랑이’를 이기는 ‘곶감’이 되고있다고 판단된다.
국제유가의 사상최고치 경신 등으로 외국인들의 매도세가 지속되며 장초반 지지선으로 기대하던 종합주가지수 1,080선을 위협받기도 하였으나, 장중 상승반전하며 다시한번 1,080포인트를 확고히 지지하였다.
여전히 국제유가가 시장의 중심변수로 영향을 미치고 있는 상황에서 견조한 국내수급은 조정이 장기화될 수 있는 시점에서 다시 상승세로 전환될 가능성을 열어 놓았다. 하지만, 여전히 국제유가는 시장의 중요한 변수로 주목하여야 할 것으로 판단된다.
적립식 펀드 등 간접투자자금의 지속적인 유입이 국제유가, 환율, 국내경기 회복부진, 외국인 매도 등의 ‘호랑이’를 이기는 ‘곶감’이 되어 시장의 상승세를 이끌어가고 있다고 판단된다. 긍정적인 시황관을 유지하며, 조정을 매수의 기회로 여기는 상승마인드가 바람직하다고 판단된다.
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