LG화재, 사업비율 개선 추세 지속, 목표주가 상향
동사의 8월 실적은 원수보험료가 2,779억원으로 전년 동월 대비 16.3% 증가하였고, 경과보험료가 2,431억원으로 전년 대비 13.9% 증가하였다. 보험영업손실은 전년에 비해 0.5% 감소한 84억원을 기록하였고, 투자영업이익은 전년에 비해 48.3% 감소한 159억원을 시현하였다. 총영업이익은 전년 동월 대비 66.5% 감소한 75억원, 순이익은 전년대비 57.3% 감소한 50억원, 수정순이익은 전년보다 46.8% 감소한 72억원을 기록하였다.
동사의 8월 손해율은 79.2%로 전월에 비해 4.8%P 상승하였다. 보종별 손해율은 일반보험이 42.3%(+7.1%P), 장기보험이 85.4%(-1.1%P), 자동차보험이 77.8%(+4.8%P)를 기록하였다. 동사의 8월 사업비율은 23.3%로 전월에 비해 2.4%P 하락하였고, 합산비율은 전월 대비 0.8%P 하락한 102.5%를 기록하였다.
동사의 8월 사업비율은 전년 동월에 비해서도 1.3%P 하락하여 FY2005 이후 시작된 사업비율 하락추세가 지속되고 있어 보험영업실적 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망된다.
향후 동사의 실적은 경쟁사 대비 높았던 사업비율이 하락하면서 보험영업부문에서의 실적 개선 추세가 지속될 것으로 예상되고, 주가 상승, 금리 인상 등으로 투자영업부문의 실적 역시 호조세가 지속될 것으로 전망된다. 동사의 실적 개선 추세를 반영하여 6개월 목표주가를 기존의 12,000원에서 18,400원(FY2006 예상 수정BPS 14,164원에 적정PBR 1.3배 적용)으로 53.3% 상향 조정하고, 투자의견 ‘매수’를 유지한다.
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